2023年對於雪佛龍(Chevron, NYSE: CVX)來說是一個轉型之年，該石油巨頭完成了多項重大成長資本專案，並完成了對赫斯(Hess)的收購。這些舉措為2026年的成長奠定了基礎。以下是雪佛龍未來一年的重大計畫。

雪佛龍2026年資本支出計畫

雪佛龍最近公布了其2026年的資本支出展望。預計有機資本支出將在180億至190億美元之間，另外，預期附屬公司的資本支出將在13億至17億美元之間。相比之下，雪佛龍最初為2025年設定的有機資本支出預算為150億美元（附屬公司資本支出為20億美元）。資本支出的增加完全是因為收購赫斯所致。雪佛龍的2026年資本預算範圍實際上位於該交易後更新的長期展望的低端（180億至210億美元）。

CEO Mike Wirth在新聞稿中表示，雪佛龍的「2026年資本計畫專注於最高回報的機會，同時保持紀律並提高效率」。公司計畫將大部分資本（170億美元）投入上游業務（石油和天然氣生產）。其中，將近60億美元將投資於美國的頁岩資產開發，包括二疊紀、DJ和巴肯地區，支持其每天生產超過200萬桶油當量的能力。此外，公司計畫在全球離岸專案上投入70億美元，以支持其在圭亞那、東地中海和墨西哥灣（在美國亦稱美國灣）的成長。值得注意的是，這家全球能源巨頭計畫投資10億美元來降低其運營的碳排放強度，並擴展其低碳能源業務。

自由現金流的激增

雪佛龍的投資與資本紀律相結合，使其能夠產生顯著增多的自由現金流。過去一年中，雪佛龍及其合作夥伴在哈薩克、墨西哥灣和圭亞那完成了主要成長資本專案。此外，收購赫斯的交易推動了美國頁岩產量的擴大，並進行了重大成本節約措施。這些舉措將在來年帶來豐厚的回報。

雪佛龍預計其現有業務明年將再產生100億美元的自由現金流，赫斯收購則將額外增加25億美元。這一展望假設布倫特原油（全球基準價格）明年平均為每桶70美元。即使布倫特原油目前處於60美元至65美元的低位，雪佛龍在2026年仍能在該價格點產生顯著更多的自由現金流。

公司的資本投資也為2026年以後的持續生產和自由現金流成長奠定了基礎。雪佛龍預計到2030年，其調整後自由現金流的年複合成長率將超過10%（假設原油平均為每桶70美元）。

因此，雪佛龍在未來幾年將有更多資金返還給股東。該石油公司無疑將繼續增加其高收益股息（目前為4.5%），這是其連續38年來的做法。過去十年來，公司以同行領先的中個位數成長率增加股息，並將繼續在每年100億至200億美元的目標範圍內回購股票。這足以每年在當前股價下退回3%至6%的流通股。

2026年潛在的高回報

雪佛龍預計2026年將是一個重要的年份。由於過去一年的投資和2026年的資本紀律，它預期在來年將產生大量的增量自由現金流。這將使它有更多資金支付股息並回購股票。這種自由現金流的激增和資本回報的增加可能會為雪佛龍在2026年創造高回報的潛力，前提是油價配合。

在購買雪佛龍股票之前，請考慮這一點：有些分析師團隊剛剛識別出他們認為現在是投資人購買的10支最佳股票，而雪佛龍並不在其中。這10支股票可能在未來幾年產生驚人的回報。

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