半導體通路商至上(8112)今日宣布11月合併營收達到253.66億元，創下歷史新高，月增幅達43.6％，較去年同期激增81.2％，反映出記憶體市場的火熱需求。至上作為三星記憶體的主要代理商，受惠於記憶體價格的上漲，部分客戶因擔憂12月報價持續上揚，提前於11月進行拉貨，主要需求來自伺服器應用以及手機應用的LPDDR5產品。

記憶體市場需求推動業績增長

至上今年前11月的合併營收達到1,992.25億元，年減幅度收斂至7.9％。隨著記憶體市場供不應求，至上前三季記憶體業績的比重已達七成，預計第四季的業績比重將更高。第三季每股純益為1.01元，累計前三季每股純益為1.62元。法人機構看好至上在記憶體價格上漲的趨勢下，本季獲利有望優於上季，並預期明年營運將呈現樂觀向上的態勢。

股價表現及法人動向

儘管至上公布了亮眼的營收數據，其股價在昨日下跌0.5元，收於68.9元。自營商對其持續連續六個交易日買超，而投信則連續三日賣出。這顯示出市場對於至上短期內的營運表現仍存在分歧的看法。

未來市場走向與挑戰

業界普遍認為，記憶體價格依規格不同，漲幅約在四成到七成之間，供需缺口何時能夠滿足仍未可知。特別是DDR4價格上漲，迫使下游廠商升級至DDR5，進一步推高需求。加上資料中心對儲存型快閃記憶體（NAND Flash）的需求預計將延續至明年上半年，價格可能續揚。這些因素將對至上未來的營運帶來挑戰與機會。

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