量子計算技術正在快速發展，可能對各行各業帶來顛覆性變革。D-Wave Quantum(NYSE: QBTS)的量子計算機在幾分鐘內完成了當前超級計算機需要近百萬年才能完成的複雜計算。IBM(NYSE: IBM)也在開發量子計算技術，但其重點在人工智慧和雲端運算。這樣的背景下，IBM能否在量子計算領域與專注於此的D-Wave競爭呢？若能成功，將帶來豐厚的回報。儘管技術仍處於早期階段，但能克服挑戰的企業將在新興領域中佔據領先地位。

D-Wave的量子計算機技術

D-Wave專注於退火量子計算機，該公司今年宣布，其量子設備在一次展示中超越了一台超級計算機。執行長Alan Baratz表示：「我們的成就毫無疑問地顯示，D-Wave的退火量子計算機已能解決全球最強大超級計算機無法觸及的實用問題。」然而，這項技術的量子元件（qubits）在退火方法中難以控制，限制了其在一般運算中的應用，但在解決涉及大量變數的最佳化問題上表現出色。由於退火量子計算的應用範圍有限，D-Wave也在研發主流的量子閘技術，這種方法能精確控制量子元件，適用於各種演算法。D-Wave聲稱是全球唯一同時使用退火和閘式方法建造設備的公司，但主要重心仍在退火量子計算機上。2025年前三季，營收達到2180萬美元，較2024年的650萬美元有大幅成長，但營運支出也增加至8410萬美元，導致營運虧損6550萬美元。

IBM的量子計算進展

IBM在其悠久的歷史中開發了許多技術，量子計算自然成為其產品組合的一部分。該公司在此領域取得了重大進展：2016年首次透過雲端提供量子設備，並宣稱其Qiskit量子軟體為全球使用最廣泛的量子軟體。11月12日，IBM宣布了一系列令人印象深刻的消息，推動其股價飆升至歷史新高324.90美元。其中，IBM推出了新的Nighthawk量子處理器，公司預計到2026年底將實現量子優勢，並於2029年推出容錯量子計算機。目前，量子機器易出現計算錯誤，限制了其廣泛應用。容錯量子設備能正確完成計算，克服了採用上的主要障礙。D-Wave尚未宣布何時能生產出容錯設備。這些新進展使IBM在量子領域有望超越D-Wave。此外，IBM的財務狀況良好。儘管收入增長不如D-Wave迅速，但銷售額仍在增加。2025年前三季，營收較前一年同期增長6%至478億美元，淨利潤達到50億美元。IBM還提供超過2%的股息收益率。

選擇D-Wave還是IBM？

在考慮投資D-Wave或IBM以涉足快速增長的量子計算領域時，技術優勢無疑是關鍵考量之一。但隨著IBM最近達到52週新高，另一個需要考慮的因素是股價估值。這可以透過市銷率（P/S）來衡量，該指標顯示投資人為過去12個月所產生的每一美元收入支付了多少。圖表顯示，D-Wave的市銷率從10月的高峰回落，但仍遠高於過去一年，且明顯高於IBM，這表明D-Wave的股價估值較高。因此，IBM的價值更具吸引力。結合其Nighthawk處理器明年將推動公司邁向量子優勢，以及2029年推出的容錯設備，IBM看來是長期而言優於D-Wave的量子計算投資選擇。

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