受到塑化族群熱度持續升溫，加上集團年底作帳與戰後重建題材推升市場信心，台塑(1301)近日股價明顯上攻，12月2日收在43.45元，改寫年內新高。分析指出，目前股價企圖挑戰年線壓力區，惟仍面臨本業虧損與本益比無法有效評價的不確定性。法人報告指出，中長線則可留意2026年石化業供需轉佳、PVC價格回升帶來的營運轉機。

台塑(1301)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

台塑(1301)為亞洲PVC產能龍頭，是台塑四寶之一，主要產品涵蓋PVC、聚丙烯及高吸水性樹脂等多項石化原料。近期月營收疲弱，10月合併營收為134.1億元，年減14.8%，為近兩個月新低，顯示市場需求尚未明顯回溫。惟根據法人評估，隨著市場對2026年反內捲政策漸行明朗，若中國後續落實淘汰低效煉化產能，有望改善全球石化供需結構。法人同時預估台塑在第四季有望虧轉盈，稅後EPS達0.03元，並看好中長線PVC需求可望受到烏俄重建帶動。

籌碼與法人觀察

近期籌碼面略見轉強，12月以來主力買盤連兩日大舉回補，12月2日買超9,813張，推升股價連續兩日上漲。三大法人方面，12月2日合計買超13,266張，其中外資單日買超11,395張，顯示外資重啟布局意願。同時近20日主力買超比例達9.2%，呈現多方趨勢。不過統計分點仍呈拉鋸，買家數與賣家數相近，短線仍可能出現震盪。值得留意的是，官股近5日轉為偏空操作，兩日合計減碼1,817張。

總結

台塑(1301)短線因集團作帳與題材性炒作帶動股價走揚，惟營收仍待觀察復甦時點。本業持續虧損、本益比難以估值，對長線資金構成評價壓力。中期可追蹤2026年前中國石化政策與PVC價格回升進程是否能實質改善營運動能。後續建議留意法人籌碼穩定度、外資買盤延續性與營收回升進度，作為投資參考依據。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息