成衣大廠聚陽(1477)於昨日宣布，11月營收達25.93億元，年增0.48%，符合公司對第4季逐月回升的預期，這也是下半年以來首次單月年增率轉正。聚陽表示，隨著越南和印尼自2026年起調漲工資，該公司已將這些成本調整納入2026年款式報價，預計2026年第1季平均售價將較今年同期提高，增幅為個位數。

營運回暖，訂單能見度提升

聚陽指出，第4季營運呈現「10月為谷底、11月符合預期、12月更好」的走勢，近期出貨主力已轉至2026年款式，客戶下單態度較2025年更積極，目前訂單能見度達明年第1季底，並已開始接第2季的訂單，整體展望維持審慎樂觀。11月年增轉正也反映供應鏈調整告一段落，訂單回溫趨勢明顯。

工資調漲，成本結構調整

針對市場關注的東南亞最低薪資調漲，聚陽指出，包括越南、印尼兩地皆將自2026年1月1日調漲，並已於2026年款式的報價中納入工資調漲因素，因此，明年第1季的產品平均售價也會因工資調升而提高，漲幅落在個位數。聚陽目前在越南廠區的生產比重約36%至38%，印尼占比超過四成，公司在兩地支付的薪資均高於當地平均水準，確保招工順暢。

未來展望，營運穩健正向

隨著供應鏈庫存調整接近尾聲，市場預期聚陽2026年營收、獲利皆有望重啟增長。隨著客戶回補庫存、運動品類需求上升，以及外部大型賽事帶動的新增訂單挹注，聚陽來年整體訂單結構有機會較今年更為健康，營運基調轉向穩健正向。

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