新聞摘要：運動盤整收斂、台南-KY釋出2026年展望

台南-KY(5906)昨(1)日於法說會上說明，過去兩年運動市場盤整壓抑營收，但自今年第3季起盤整市況已出現收斂，10月運動用品銷售已有回溫跡象，管理層預期2026年有機會回到較正常的季節性需求水準。台南-KY目前仍以運動品牌代理為主要營收來源，同時啟動營運結構調整，積極發展文創與通路型業務，並透過新商場「高流商場 Focus13」與軍用品標案，強化多元平台布局，以降低單一產業波動對營運的影響。

運動品牌代理為本業核心，盤整壓力有望自第3季後緩解

法說會中，台南-KY總經理陳慧姝指出，運動市場在過去兩年處於盤整階段，對公司以運動品牌代理為主的營收結構造成明顯壓力。不過，今年第3季開始，盤整市況已見收斂，10月運動用品銷售數據出現回溫跡象，顯示通路去化與需求端正在調整中。管理層預期，若現階段趨勢延續，2026年運動市場有機會回到較為正常的季節性需求節奏，對台南-KY本業營運有正面助益。這次說明會的重點之一，即在向市場交代運動代理業務的調整進度與中期展望。

多角化經營策略，文創與通路型業務比重拉升

在營運策略上，台南-KY明確點出過去過度集中於單一產業的風險。陳慧姝坦言，近年市場波動放大了這項結構性問題，促使管理層加速推動多角化經營。公司現階段正積極拓展文創與通路型業務，將既有運動代理本業，搭配新商場經營與軍用品標案執行，朝多元平台模式調整。透過不同業態與客群的組合，台南-KY希望在未來營收結構中，降低單一運動產業景氣循環對整體營運的影響，並逐步建立更分散的收入來源。

高流商場 Focus13開幕，通路與觀光動能結合

在實體通路布局上，台南-KY本月將啟用「高流商場 Focus13」，是此次法說會中另一個關鍵訊息。該商場規劃餐飲占60%、文創及生活類商品占40%，並結合高雄市政府資源，定位為觀光型商場的重要據點。對台南-KY而言，高流商場 Focus13不僅是新增一處租金與通路平台，也為公司發展文創與生活風格相關品牌提供實體展示與銷售場域，有助於強化非運動本業的營運比重。後續商場開幕後的來客數、租戶組成與營收貢獻，將成為觀察台南-KY多元平台策略成效的重要指標。

後續觀察重點與營運結構變化追蹤

綜合本次法說會資訊，台南-KY未來幾年的關鍵觀察點，將落在兩個面向：一是運動市場實際回溫節奏，包含2025年至2026年間運動用品銷售動能是否如預期恢復正常季節性；二是文創與通路型業務的放大速度，包括高流商場 Focus13的營運表現與軍用品標案執行進度。隨著本業與新業務比重調整，台南-KY營運結構的變化，將持續成為市場關注焦點。

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