11月營收創今年高點、第4季營收挑戰全年高峰

玖鼎電力(4588)公告最新11月營收1.2億元，較10月大增4.26倍，年增3.9%，為今年以來單月高點。公司說明，本月表現主要來自前一個月部分出貨遞延至11月認列，帶動營收基期明顯墊高。玖鼎電力並指出，第4季在遞延出貨回補與既有訂單持續執行下，整體營收有機會攀上今年度高峰水準，成為全年最強季度表現之一。

前11月營收年減近兩成，遞延效應影響今年表現

從累計數據來看，玖鼎電力前11月營收為7.62億元，較去年同期減少18.65%。公司將今年營收走勢較為平緩的主因，歸因於部分出貨時程延後與專案交期分布，使得認列時間往後遞延。隨著11月出貨回補、12月仍有既定交貨計畫，市場關注第4季能否進一步拉近與去年同期的差距，為明年營運基礎鋪墊較佳起點。

台電智慧電表大單，未來三年每年約45萬具交貨

在訂單能見度方面，玖鼎電力今年3月標下台電90萬具智慧電表大單，並包含後續加購數量，成為未來幾年營收的重要來源。公司表示，新標案預計自2026年1月起開始放量交貨，規畫未來三年每年平均交貨量約45萬具智慧電表，出貨節奏相對穩定，有助中期營收結構維持一定規模與可預期性。

法人推估每年貢獻9至10億元營收，明年出貨動能升溫

依據法人估算，若以台電智慧電表單價換算，玖鼎電力在新標案放量後，每年可貢獻約9億元至10億元營收規模。法人並指出，2025年起隨著台電驗收能量擴大，以及新訂單陸續啟動，玖鼎電力出貨量將顯著成長，營運有機會由今年的遞延壓抑狀態，轉為逐步回升。對中長期投資人而言，後續觀察重點將落在台電驗收進度、實際交貨節奏，以及未來標案釋出情況對營收認列的實際影響。

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