比特幣(BTC-USD)在週一大跌超過8%，連帶影響相關加密股，儘管美聯儲可能降息的前景增強，但年底反彈的希望仍受到打擊。全球最大加密貨幣從上週五的約91,000美元下跌至週一的84,000美元，原因是市場擔心日本可能提高利率，引發投資人可能反向操作，將日圓借款買入的美股和比特幣進行平倉。Coin Bureau的投資分析師兼聯合創辦人Nic Puckrin指出，類似的情況在2024年8月也曾發生過，當時比特幣從超過66,000美元暴跌至約54,000美元，跌幅達18%。他表示，「歷史正在重演，應該為更多波動做好準備」，並強調去年的急跌之後，市場出現了復甦和新高。「除了日本，宏觀背景對風險資產仍然有利」，他指出美聯儲在12月降息的可能性增加。「若拉長時間來看，儘管充滿悲觀情緒，仍有理由保持樂觀。」

比特幣ETF流出創新高

比特幣ETF在11月錄得第二糟的月度表現，資金流出達35億美元。該代幣目前從10月的歷史高點超過126,000美元下跌超過30%。10X Research在週一的客戶報告中指出，「雖然市場情況可能迅速變化，但短期內，特別是年底前，持續的反彈仍不太可能。然而，2026年可能呈現非常不同的格局。」Bernstein的分析師指出，他們「仍在尋找比特幣觸底的明確跡象」。分析師Gautam Chhugani在週一上午的報告中表示，該代幣的「價格走勢顯示市場情緒疲弱，這影響了數位資產股票」。

加密相關股票表現不佳

過去30天來，交易平台Coinbase(COIN)下跌約20%，穩定幣發行商Circle(CRCL)下跌38%，而Robinhood(HOOD)則下跌16%。比特幣巨頭策略公司(MSTR)在過去一個月下跌約40%。市場擔憂比特幣價格下跌可能促使策略公司出售部分比特幣，以支付股息和債務利息，這也對其股價造成壓力。週一，策略公司宣布已建立14.4億美元的美元儲備，以支持「支付優先股股息和未償債務的利息」。策略公司上週增加了130枚比特幣，總持有量達到650,000枚。

策略公司未來前景引發討論

即便在策略公司宣布之前，Bernstein和Benchmark的策略師已表示對策略公司未來的擔憂被誇大且不切實際。Benchmark的Mark Palmer在週一上午寫道，「簡單來說，如果比特幣價格跌至12,700美元以下並維持在那裡，該公司將無法完全償還約82億美元的可轉債。這需要比特幣價格從當前水平下跌約86%。儘管在比特幣17年的歷史中，80%以上的回跌曾多次發生，但我們認為要驅動這樣的逆轉，需要多個宏觀衝擊同時發生，特別是隨著投機性散戶投資人已被機構投資人取代為加密貨幣的邊際買家。」策略公司股價週一跌至52周低點，作為比特幣最大公開持有者，該公司表示年度淨收入可能從虧損55億美元到獲利63億美元不等。

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