受惠AI晶片與雲端服務供應商(CSP)加速布局，金像電(2368)近期訂單能見度持續攀升。法人指出，其出貨涵蓋Google TPU v7、AWS Trainium 3等AI平台主板，預計在Google平台取得20%以上市占率，AWS平台市占率則望達60～70%。另隨2026年將切入兩項新增CSP ASIC專案，營收與獲利動能被看好延伸至2027年。

目前金像電在手訂單與產能利用率皆滿載，持續推動跨區擴產計畫。台灣新租用廠將於2026年第二季量產；蘇州與泰國新產能分別在2026年第三季與後續年內開出。公司也已規劃於2028年啟動中壢第五廠，資本支出2025與2026年預估分別達50～60億元與60～70億元，以因應AI伺服器板需求大潮。

基本面數據亮眼，截至2025年前三季，金像電單季營收達176.80億元，毛利率35.56%，稅後淨利32.29億元，單季EPS為6.53元。累計前三季稅後獲利66.76億元，EPS達13.61元。此外，2025年10月單月營收達56.26億元，年增率達83.63%，延續連4月年增逾六成的成長態勢，反映接單暢旺。

金像電(2368)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

金像電為全球伺服器用高階PCB主要供應商，近年積極聚焦AI伺服器應用。2025年10月單月營收56.26億元，年增83.63%；9月及8月營收亦分別達59.95億元與58.87億元，連創歷史新高，營收明顯受惠新世代AI平台出貨放量。產品結構亦優化，截至第三季，伺服器板比重升至80%，帶動前三季合併營收年增50%、毛利率達32.5%，EPS來到13.61元，營運體質轉強。

籌碼與法人觀察

股價近日強勢上攻，11月底再創633元高點，惟主力連3日轉為小幅賣超，11月近5日主力買賣超為-1.9%，法人近3日則呈現震盪，期間外資、小型投信均有加減碼動作。11月28日三大法人小幅賣超62張，短期籌碼略為調節，但整體法人持股仍維持高檔。另周成交量擴增至11.6萬張，為近2年新高，人氣續旺，反映買盤聚焦AI伺服器概念股。

總結

金像電(2368)搭上AI伺服器及ASIC需求成長趨勢，憑藉產品結構優化與大規模擴產策略支撐營運動能。惟股價快速上漲後短線籌碼出現降溫訊號，後續應觀察法人加碼力道是否回籠，以及產能擴充進度與AI平台市占落實狀況。

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