南亞(1303)近日宣布與日本特殊玻纖布龍頭日東紡展開合作，透過產能互補模式，預計至2027年將協助織造該公司20%的特殊玻纖布產能，並由日東紡長期供應南亞關鍵原料「第二代低介電玻璃原紗（NER）」，目標強化其高階銅箔基板產品競爭力，加速進軍AI與高頻高速電子應用材料市場。此項消息引發市場關注，11月底股價一度衝高至63.9元、大漲超過8%，但盤中獲利了結賣壓明顯，終場漲幅收斂至近3%。

外資於11月28日大舉賣超南亞1.47萬張，而投信與自營商則聯手小幅買超逾7000張。法人認為，南亞11月以來股價已從41.5元漲至近60元，累計漲幅達四成，短線漲多加上籌碼凌亂，恐需經歷高檔震盪整理，待新一輪量能支撐後才有機會續攻。

另一方面，南亞稍早向客戶發出通知，宣布CCL（銅箔基板）全面漲價8%，反映成本結構與市況變化。根據公開資料顯示，其兩岸玻纖布年產能達684,600千米，具備擴產空間，可望配合市場需求迅速放量供應。

南亞(1303)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

南亞(1303)為全球塑膠加工龍頭，也是台塑集團核心成員，產品涵蓋塑膠原料、電子材料、玻纖布、銅箔、環氧樹脂等。近年積極轉型進軍電子材料領域，尤其高階CCL相關產品供不應求，並憑藉與南電、南亞科等策略聯動，強化AI與高速運算應用產品線。

不過自2025年中以來，南亞月營收多呈下滑，10月單月合併營收為212.29億元，年減6.72%、月減4.25%。若電子材料調漲能順利反映於財報數字，將是能否扭轉營收趨勢的關鍵。

籌碼與法人觀察

近期南亞籌碼波動明顯，11月28日主力賣超9,292張，與前日買超45,653張形成強烈反差，短線上呈現過熱跡象。三大法人方面，外資該日賣超14,711張，自10月底以來首次出現大幅反向調節，顯示短期信心轉弱；投信與自營商仍有定量承接，合計小幅買超7,162張。

從整理期間主力站上比重觀察，自10月底42元附近起漲至今已見多次大幅進出，顯示獲利了結與追高資金交錯，後續能否穩守60元關卡、籌碼重新集中，是觀察重點。

總結

南亞(1303)受惠與日東紡策略聯盟，強化其電子材料業務佈局，技術與供應鏈雙管掌握中長線發展看點具備。但短線漲幅已高，加上法人調節與營收尚未明確反映利多，加大了股價高位震盪風險。後續營收回升與籌碼集中情況將是關鍵觀察指標。

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