輝達(NVDA)執行長黃仁勳近日在2025年美沙投資論壇上，對於AI是否為泡沫進行了闡述。黃仁勳指出，投資人若擔心類似2000年的崩盤，可能忽略了一個正在改變全球計算方式的基本轉變。他表示，這並非市場估值的問題，而是由全球數兆美元資本支持的不可逆技術變革。

摩爾定律趨緩，創新需求迫切

黃仁勳的觀點始於一個計算科學的硬性制約：摩爾定律。這一長達數十年的趨勢預測每兩年晶體管密度會倍增，但如今已趨於平緩。這並非暫時性放緩，而是一個結構性問題，導致計算需求與傳統晶片供應能力之間的差距日益擴大。黃仁勳表示，「這不是猜測，而是一個基本挑戰，推動了對新計算模式的需求。」

超級電腦革命已經發生

「全球正在用實際資本支出投票，」黃仁勳描述各行業如何投入GPU，因為傳統CPU無法有效處理AI訓練成本。這一轉變需要每年數兆美元的支出，並非對未來技術的賭注，而是現今計算資源的重新配置，涵蓋金融、醫療、研究和製造等領域。

三次計算革命，AI為第三波浪潮

黃仁勳描述了三次計算革命，AI位於已建立的兩層之上。第一波是數據處理，驅動現代經濟的基礎引擎。銀行、電商平台和信用卡網絡處理龐大數據集，需加速計算以運行。第二波在過去15年出現：推薦系統。個人化社交媒體、產品建議和廣告目標化，顯示AI已嵌入日常經濟活動。第三波是代理型AI，像是ChatGPT、Grok和Gemini Space Station Inc.(GEMI)，代表從通用到專門加速計算的轉變。黃仁勳指出，與過去的科技泡沫不同，支持這一轉變的硬體基礎設施已部署並產生回報。

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