中華化(1727)昨(28)日於法人說明會明確釋出轉型方向，說明將持續提高半導體用電子化學品比重，其中今年上半年完工的第五條電子級硫酸產線，依目前驗證進度，預計最快於明年第1季至第2季投產，年產能可望達3萬噸。公司發言人程清安指出，該產線完成客戶驗證後，將成為中華化明年營收與獲利成長的重要動能，顯示公司營運重心正加速往半導體供應鏈集中。

半導體電子化學品產能布局與時程

中華化近年持續朝半導體用電子化學品方向轉型，目前已建置四條電子級硫酸產線，現階段整體稼動率約在70%左右，反映既有產能仍有一定擴充空間。第五條電子級硫酸產線已於今年上半年完工，正依照半導體客戶規畫進行產品驗證流程。依半導體廠提供的時程估算，驗證期約需六至九個月，若依此推算，該產線預計在明年第1季或第2季完成驗證並正式投產，投產後年產能可望達到3萬噸，為中華化未來在電子級化學品市場的產能基礎提供明確量化支撐。

營運結構轉型與特用化學品布局

在本次法說會上，中華化除強調電子級硫酸產能擴充外，也說明在特用化學品領域的發展方向。公司已切入軍工相關供應鏈，並與國內外廠商共同開發產品，聚焦高頻樹脂、航太燃油及工程塑料單體等高附加價值品項。這些特用化學品應用領域多屬技術門檻較高的市場，中華化透過與合作夥伴共同開發，有助於逐步調整產品組合結構，降低對傳統大宗化學品的依賴，配合半導體電子化學品業務，形成多元化營收來源。

中華化後續關鍵觀察指標與時間點

對於關注中華化的投資人而言，未來幾個重要觀察重點包括：首先，第五條電子級硫酸產線的客戶驗證進度與實際投產時間，將直接影響明年電子化學品相關營收貢獻；其次，現有四條產線約70%稼動率後續是否有提升空間，將牽動整體產能利用效率；第三，在特用化學品部分，軍工、高頻樹脂、航太燃油及工程塑料單體等新產品的開發與導入進度，將影響中華化中長期產品組合與營運結構變化。上述時間點與指標，均是評估中華化轉型成效與未來營運表現的重要參考基礎。

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