華星光(4979)今日股價大漲、帶動光通訊族群慶祝行情之際，市場消息點名其與聯亞(3081)已有合作關係，華星光為聯亞進行後段代工。隨著中國光通訊大廠可能被美方納入管制清單的消息傳出，轉單效應的想像空間擴大，聯亞在整體台系光通訊供應鏈中的位置，成為投資人關注的新焦點之一。

聯亞與華星光合作定位，鎖定後段代工角色

根據市場資訊，華星光目前與聯亞合作，為聯亞進行後段代工，顯示聯亞在光通訊產品製程上，部分環節委由華星光處理。這項合作意味聯亞與台系主要光通訊供應鏈已有實際產能與製程串接，而非僅停留在產品或規格層面的技術合作。隨著華星光近年積極擴充產能，外界也關注這樣的產能布局，對聯亞未來接單與出貨彈性可能產生的間接影響。

中國廠商可能受管制，轉單題材帶出聯亞供應鏈位置

27日市場傳出，美國五角大廈提出一份中國軍事企業建議清單，其中包括中際旭創及新易盛兩家中國光通訊龍頭。一旦後續真的被納入管制清單，國際大客戶在政治風險與供應鏈穩定性考量下，勢必尋求中國以外的替代供應來源。這波轉單想像目前主要集中在波若威(3163)、華星光、眾達-KY(4977)、前鼎(4908)等台廠，但因華星光同時是聯亞的後段代工合作夥伴，聯亞在整體台廠供應鏈中的連結度，也因此被一併納入觀察。

光通訊族群情緒升溫，聯亞成為間接受關注標的

今日盤面上，波若威攻上漲停板，華星光大漲逾8%，眾達-KY與前鼎約有4%左右漲幅，光通訊族群連動性明顯。雖然報導未揭露聯亞股價表現與法人動向，但在族群情緒升溫、資金聚焦轉單題材的背景下，與華星光存在實質合作關係的聯亞，自然被部分市場資金視為供應鏈一環，成為觀察名單之一。後續聯亞是否在法說會或公開資訊中進一步說明與華星光合作的規模與產品別，將是投資人評估其受惠程度的重要依據。

後續觀察聯亞訂單能見度與產能配置變化

在目前資訊下，與聯亞直接相關且已知的重點，主要是其與華星光的後段代工合作關係。後續若美方對中國光通訊廠的管制名單與細節明朗，國際大客戶實際調整供應鏈配置的節奏與方向，將成為觀察聯亞間接受影響的關鍵背景變數。投資人後續可持續留意聯亞是否於財報、法說會或公開說明中，更新訂單結構、產能利用率與產品組合等資訊，以掌握其在這波光通訊供應鏈重組中的實際位置與變化。

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