聯發科(2454)在AI手機滲透率提升與旗艦SoC市占擴大帶動下，成為近期市場關注焦點。法人預估，聯發科2025年營收將年增逾40%，達30億美元水準，並於2026年再成長20%至25%。在AI伺服器相關專案方面，聯發科負責的TPU晶片進度良好，搭配Google上修出貨預期，2026至2027年TPU相關市場規模，法人估算有望達到40億美元，成為中期營運的重要成長來源之一。

AI手機與旗艦SoC帶來的成長結構

在終端應用端，聯發科受惠AI手機滲透率持續提升，旗艦SoC產品線市占率擴大，法人因此對其未來兩年營收動能給出明確成長數字。2025年營收預期年增逾40%，規模約30億美元，2026年則在此基礎上再成長20%至25%。這代表聯發科現階段成長主軸，仍以手機與旗艦SoC為核心，AI應用導入則強化產品組合價值與平均售價結構。

TPU專案與ASIC業務最新進度

在雲端與資料中心領域，聯發科參與的TPU晶片專案進度表現良好。據產業鏈訪查資訊，Google已上修相關TPU出貨預期至逾100萬顆，法人據此估算，聯發科在2026年至2027年間，於TPU領域的市場規模有望達到40億美元。不過，法人也指出，在ASIC業務部分，目前供應鏈端仍缺乏足夠證據支持公司提出的高成長目標，因此對聯發科2027年在ASIC營收貢獻仍維持較為保守的看法，顯示市場對不同AI業務線的信心程度有所區分。

後續觀察重點與關鍵時間軸

就聯發科後續發展，法人關注幾個關鍵指標，包括AI手機出貨與旗艦SoC市占變化、2025至2026年營收是否如預期達成年增逾40%與後續20%至25%的成長區間，以及TPU專案實際出貨是否與Google上修後的逾100萬顆預期相符。另一方面，ASIC業務的實際訂單與供應鏈證據，將是評估2027年營收貢獻的重要觀察點。整體而言，聯發科在AI手機與TPU兩大領域已有明確量化預期，未來數季法說會與產業鏈更新，將是投資人持續追蹤的核心資訊來源。

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