東元(1504)近來在智慧機器人領域展現積極動作，技術長饒達仁宣布，已開發出適用於人形與四足機器人的「髖關節」與「旋轉關節」電機模組，下一步將攜手感測器、晶片、減速機等供應商，共同打造人形機器人所需的六大關節模組。這些模組涵蓋肩、膝、腕等關鍵部位，目標是建構完整的國產機器人關節模組生態系。其研發成果「M1-140仿生關節電機模組」以一體化設計整合馬達、驅動模組與減速機，不僅榮獲台灣精品金質獎，更在自動化展上受到業界矚目，應用場景涵蓋智慧物流、巡檢、消防與人形機器人等，是推動智慧製造的核心技術之一。此外，東元也在電動巴士動力系統與高能效馬達等領域再抱六項創新獎項，顯示其多軌發展策略持續推進。

東元(1504)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

東元(1504)為全球前五大重電設備供應商，也是台灣前三大家電品牌之一，營運橫跨電氣、工控、自動化與冷凍空調等多元領域。2025年本益比為35.8倍，市場評價偏高。2025年10月單月營收約為49.68億元，年增達17.08%，雖較上月小幅下滑，但維持連四月年增兩位數，顯示在機器人與綠色電力領域布局逐漸發酵，營收表現穩健向上。法人普遍預估東元2025至2026年EPS為2.5至3.24元不等，但專案進度所帶來的認列時間點仍具不確定性。

籌碼與法人觀察

近期籌碼面承壓明顯。截至2025年11月26日，近五日主力賣超達5.5%，20日亦賣超逾6%，顯示市場追價意願降低。外資在11月25日與26日兩日合計賣超近萬張，自營商同樣偏向賣方。收盤價也自11月中旬高點110.5元滑落至87.2元，跌幅明顯。官股雖有零星加碼動作，但整體持股維持在6.3%左右，支撐力道有限。法人觀察多持中立態度，認為東元與鴻海合作雖具長期潛力，但短期題材已反映。

總結

東元(1504)在智慧機器人領域布局日趨完整，M1-140獲金質獎顯示研發成果獲得實質肯定。不過籌碼持續鬆動、法人轉趨保守，短期仍需觀察新增訂單落地情況與美國市場布局進展。後續可關注六關節模組商品化進度與法人預期逐季EPS調整動態。

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