雙鴻第3季EPS達10.66元創高，最新法人預估第4季營收上看75億元

第3季財報亮點與產品結構變化

雙鴻(3324)第3季營收季增12%、年增41%，在散熱產品組合中，Server占60%、PC 27%、VGA 11%。毛利率達29.8%，不論季比、年比皆成長，顯示產品組合優化帶來獲利體質改善。業外部分，受惠匯率與資產重估價收益1.27億元，帶動單季每股純益(EPS)達10.66元，優於市場原先預期，成為近期觀察雙鴻基本面的關鍵數據。

水冷出貨放量，法人上修第4季營運

展望第4季營運，雙鴻目前GB300相關水冷零組件已在9月開始出貨，第4季預期持續放量。法人預估，第4季Server營收占比將由第3季的60%提升至約70%，其中水冷產品比重接近45%。在產品結構持續往高毛利水冷與伺服器散熱集中下，法人上修雙鴻第4季營收至75億元，季增25.4%，年增81.1%，並預估毛利率約30.1%，優於第3季。EPS預估值為11.06元，營運有望達全年高峰水準。

市場操作焦點與權證條件

在雙鴻基本面與第4季營運預期數據公布後，權證發行商針對相關商品提出操作條件說明。依中國信託證券資訊，現階段以標的為雙鴻的權證，可優先鎖定履約價落在價內外20%以內，且剩餘天期在120天以上的商品作為主要篩選條件。相關建議著重在商品結構與風險特性說明，並未涉及雙鴻現股具體買賣時點。

後續追蹤重點與風險意識

後續觀察雙鴻時，關鍵在於GB300相關水冷零組件第4季實際出貨節奏，是否與法人預估的營收75億元與毛利率約30.1%相符，以及Server營收占比能否如預期提升至約70%、水冷比重接近45%。同時，業外匯率與資產重估收益在第4季是否延續，將影響實際EPS與第3季10.66元的比較。權證投資必有風險，相關資訊僅供參考，讀者需自行評估商品特性與風險承受度。

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