這兩年台股 ETF 百花齊放，從高股息、月配息，到各種主題型，光市值型就有好幾檔在競爭。如果你希望自己的資產不只和大盤一起成長，還能分批捕捉新動能、享受穩定配息、並在景氣向上時賺的更多，009803 是一個值得深入了解的選擇。

      009803 保德信臺灣市值動能 50 ETF 是一檔把「市值＋成長＋動能」打包好的台股 ETF，主打的不是「多穩、多高息」，而是「抓住台股裡市值夠大、體質不錯、而且股價動能正在發動的那一群公司」，定位有點像「會挑股的市值型ETF」。如果你懶得天天盯盤、又不滿足只買大盤指數，它算是一個可以放入觀察清單的新選項。

      本文將帶你認識009803的選股邏輯、配息政策、歷年績效與適合的投資族群，幫助你做出更貼近需求的ETF決策。

• 009803 基金介紹與特色 : 動能成長特化版的 0050
• 009803 配息政策 : 季配息，年化殖利率 7%
• 009803 績效表現 : 掛牌截至 10/31，含息報酬率33.4%
• 009803 成分股選股邏輯 : 選強市值、強獲利、高動能、大成長
• 009803 前十大持股 : 各產業的龍頭佼佼者
• 009803 優缺點 : 五優點、三風險
• 009803 適合哪種人? 符合這 4 種特性投資人

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009803 基金介紹與特色

動能成長特化版的 0050

     009803是一檔台股ETF，主要追蹤「FactSet臺灣市值動能50指數」，每一季都會配息。特色是它不像一般市值型 ETF 只買最大型的公司，而是會綜合考量市值、動能、成長、價值、品質等指標，把台灣電子、金融、傳產三大產業裡最具競爭力的 50 家企業全都網羅在裡頭。

• 009803的選股組成與0050有一定重疊（大型權值股），但多了動能與成長指標，有機會在多頭行情或輪動行情下更快捕捉上漲題材。

• 選股邏輯更彈性，大型股只是基礎，動能成長強的中大型也有機會入選，同時不過度集中於單一權值股。

      前十大集中在電子、金融等台股權值核心，像台積電、鴻海、聯發科這類龍頭都在名單之中，等於是把台股中「有份量又有成長故事」的公司打包起來，可謂「動能成長特化版的0050 」。

 

加入動能篩選，確實能大幅提升報酬

      這張回測數據圖直接證明，「成長動能特化版的0050」，也就是加入動能篩選機制的臺灣市值動能50指數，其累積報酬率明顯高於單純市值排序的指數。

• 紅線（動能篩選後）：2010至2024年累積報酬率達 828.9%。

• 藍線（去除動能排序因子）：同期間累積報酬率為 627.4%。

• 差距高達201.5%，說明動能篩選確實可大幅提升報酬表現。

       客觀來說，009803 能結合市值＋成長動能篩選，好處就是投資人可以用ETF策略有效捕捉主流市場輪動及企業成長趨勢，讓資產增值速度優於大盤單純市值型ETF，更適合追求長期績效成長的族群。

 

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009803 配息政策

季配息 : 3、6、9、12 月

      009803主打「季配息」，年共配四次，每次都由基金經理人根據當季收益決定金額。首次配息在基金成立120天後，之後固定於每季第15個營業日前發放。它有收益平準金機制，確保新、舊投資人配息公平，也就是說突然有大量新申購時，不會稀釋到原持有人應得的配息。

      例如：2025年9月首次季配息為0.1904元，當期配息率約 1.61% ; 12 月份第二次配息 0.22 元，當期殖利率 1.74%。

 

年化配息 7%，上一次 5 天內填息

     以最近一次的配息來看，009803的年化配息率 7%，明顯高於多數同類ETF，且 9 月前一次填息速度僅 5 個交易日，也顯示市場合流動性和買盤動力都很強。

      配息率高代表每期能領到更多現金流，對於重視定期現金回報的投資人相當有吸引力。填息速度快表示除息後價格迅速回到原本水準，證明該ETF市場人氣旺、成分股具備好收益和題材，投資者願意買進也支持後續正向循環。

 

殖利率近年穩定高於台股大盤指數

        從回測與近年數據來看，009803  的殖利率表現明顯優於台股主要指數。近五年平均，009803的年股利率有5.4%，相較於臺灣加權指數3.9%和臺灣50指數3.8%，領先幅度非常明顯。

       另外，單論2023年，009803的股利率高達8.3%，同年度大盤（加權指數4.7%、台灣50指數4.5%）皆遠遠落後於009803。這代表，如果你想用ETF打造穩定現金流，009803的選股與配息策略更容易帶來高現金回報。

 

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009803 績效表現

「市值+成長動能股」表現更勝純「市值股」

      從這張回測圖可以清楚看出，過去1到5年，「市值成長股」明顯勝過單純「大市值股」的績效表現：

• 近1年，「各產業市值成長前15%」報酬率達14.2%，遠高於「市值前50大」的6.3%。

• 看近5年，「市值成長前15%」累積報酬113.8%，也比「市值前50大」的46.7%高出許多。

• 無論短期或長期，市值成長型選股策略都展現出更優異的總報酬力道。

     這直接證明：若將ETF選股從「純市值」進階到「市值＋成長動能篩選」，確實有更強的投資表現，能更完整捕捉台灣企業的成長潛力與輪動收益。

 

掛牌截至 10/31，含息報酬率33.4%

       以009803 來看，截至2025年10月底，含息總報酬率高達33.4%，這在今年台股經歷頻繁震盪、整年盤整的情況下，表現算是十分突出。

      在市場盤整、方向不明的階段，最確定的趨勢就是大盤長期仍向上成長。這時，涵蓋 價值型、市值型 與 成長型的 ETF 就是不錯的佈局工具。其中價值因子參考近 3 年平均本益比，能用較低的價格買進高成長動能的龍頭企業，等到市場恢復動能時，往往就是最先迎來反彈的資產。

 

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009803 成分股選股邏輯

選強市值、強獲利、高動能、大成長

         009803的母指數先從台灣上市公司中，排除創新版，再經過流動性、市值與財務指標的初步篩選，形成一個較大的候選池。接著依產業別（電子、金融、傳產）分配名額，再用五大因子：市值、成長、動能、價值、品質，計算每檔股票的「多因子分數」，各產業依分數高低選出成分股，並設計緩衝區避免持股太常進進出出。

        動能因子特別看重最近六個月的夏普比率，也就是在考慮報酬的同時，把波動風險一起納入評估，盡量挑到「漲得不錯、但不是亂衝亂拉」的標的。此外，指數會定期檢視持股，在旺季加重動能與成長，淡季則更看重評價與品質，等於是把一套「順勢＋基本面」的策略固化在指數裡。

 

一、選股母體

• 採樣母體為「臺灣證券交易所上市普通股」。

• 排除：已被公告變更交易方法或停止買賣之股票。

• 例外保留：因減資、改制為控股公司、新設公司、變更面額等因素而「換發新股」而暫停交易者，仍可列入母體。

• 採樣範圍：母體中「非創新板」股票。

 

二、流動性檢驗（擇一通過即算合格）

• 最近 12 個月成交金額總額，由大到小排序屬前 20%。

• 最近 12 個月中，至少有 8 個月「自由流通週轉率」達 3%。

 

三、指標篩選

1. 市值指標

   • 依臺灣證券交易所產業分類，在各產業的採樣母體內分別篩選。

   • 符合下列任一條件即通過；若為「既有成分股」，門檻放寬至 25%。

     • 發行市值位居該產業前 15%。

     • 市值增長動能（審核日發行市值 − 三年前發行市值）位居該產業前 15%。

2. 財務指標

   • 最近 2 年「稅後純益總和」皆為正值。

3. 名額不足時的門檻調整

   • 若通過「流動性檢驗＋指標篩選」的股票數未達 50 檔，則以 5% 為單位逐步放寬市值指標門檻，直到股票數達 50 檔，才進入排序步驟。

 

四、產業配額

• 依臺灣證券交易所產業分類，將採樣母體分為：

  • 電子

  • 金融

  • 傳產

• 先計算採樣母體各產業市值占比，再依占比分配各產業應選的成分股檔數。

 

五、多因子分數計算

      在通過前述「流動性檢驗＋指標篩選」的股票中，計算下列多因子分數：

• 市值因子：審核資料截止日的發行市值。

• 成長因子：FactSet 預估未來 12 個月 EPS 成長率。

• 價值因子：最近 3 年本益比。

• 品質因子：最近 4 季每股營業活動現金流量、最近 4 季 ROE。

• 動能因子：最近 6 個月夏普比率。

      再依各產業分配的成分股應選檔數，按照多因子分數由大到小選取成分股。若某產業無法選足配額，其缺額將依「其餘產業市值占比」再分配成分股額度，總計要選滿 50 檔。

 

六、權重計算方式

      先採「自由流通市值加權」作為基礎權重。再依投資因子指標進行調整，得到「基準權重」。

• 基準權重 i  =自由流通市值權重 i +投資因子指標調整權重 i
• 投資因子指標調整權重 i= 因子強度 × 因子權重 × 調整比例 i
• 因子強度：100%。
• 因子權重：15%。
• 調整比例 i：依成分股 i 的投資因子指標相對強弱計算。
• 6 月定期審核：使用「價值因子」。
• 12 月定期審核：使用「動能因子」。
• 前五大成分股權重總和不得超過 60%。
• 單一成分股不能超過整體權重的30%，也不能超過「這檔股票最近3個月成交金額占比的5倍」

 

阿勳白話文 : 

      簡單來說，009803的選股邏輯大致上是 : 

• 首先篩掉流動性差的股票，確保每一成分股都有人在買賣，不會「死水」。

• 各產業中，市值前15%或近三年市值成長前15%的公司都優先選進；再加上要連續兩年賺錢（稅後純益>0）。

• 進階還要評分：除了市值，還看成長動能、未來獲利預估、本益比、現金流與ROE，以及近半年動能表現。

• 最後依行業市值分配比例，挑出最強的50檔，定期審核再調整。

• 但 ETF 並非只用市值排序，如果要凸顯某些風格或追蹤主題（例如成長、價值、動能…），還需要依據投資因子將部分權重微調──讓「基本面強、價值低估、成長動能強」的公司權重占比再往上拉一點。

• 實務上，ETF每年6月強調「價值因子」，12月強調「動能因子」，透過這種調整，每年度都能適度捕捉市場風格輪動，讓成分股組合更貼近主題訴求與表現機會。

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009803 前十大持股

各產業的龍頭佼佼者

       這十檔是009803 的前十大成分股，分散在電子、金融、傳產三大產業，不僅代表台灣產業競爭力，也反映ETF強調市值、動能、成長等指標的綜合篩選特色：

• 台積電：全球晶圓代工龍頭，是台灣半導體產業護國神山，供應AI、高效能運算等前瞻領域。

• 鴻海：全球最大電子代工廠（EMS），跨足AI伺服器和電動車，產業布局多元也是蘋果主要供應鏈。

• 聯發科：世界頂尖IC設計公司，在手機、物聯網、AI晶片等領域具領先地位。

• 富邦金、國泰金：台灣前二大金融控股公司，涵蓋銀行、壽險、證券，支撐國內金融根基。

• 台達電子：電源管理領導者，ESG、AI、綠能產業持續布局，技術創新明顯。

• 國巨：被動元件龍頭，全球市佔高，深度連結國際電子供應鏈。

• 日月光投控：半導體封裝與測試全球第一，供應各大晶圓與AI大廠，技術持續領跑。

• 聯電：成熟製程晶圓代工領導者，長期與全球電子業維持合作關係。

• 長榮：全球大型貨櫃航運商，掌握國際運輸脈動，也是全球景氣循環指標。

         這些公司多具產業領先地位、長期獲利能力強，也能跟上科技、金融、景氣旋轉的主流趨勢。009803藉由這種結構，不只分散持股、降低單一風險，也捕捉到產業成長與現金流兼備的最大機會。

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009803 優缺點

五大優點

• 結合市值、成長、動能、價值、品質五大因子，精準篩選不只市值夠大，同時具備未來成長動能的台灣指標企業。

• 近年股利率高（五年平均 5.4%）、累積報酬率勝過台灣50指數及加權指數。

• 靈活的半年度動能與價值審核，可隨市場輪動調整持股結構，提升ETF機動性。

• 季配息，適合追求現金流或長期投資布局。

• 規模與行業分布多元，兼具大型龍頭與成長型隱形冠軍，較有景氣循環與產業輪動保護力。

 

三項風險

• 台積電  占比高，分散度略遜於部分均衡型ETF，若龍頭個股回檔波動也偏高。

• 成分股聚焦成長與動能企業，短期報酬波動度較高，需有承擔震盪的心理準備。

• 季配息但未必每季穩定，主打成長動能，股息穩定性不如高股息ETF。

      簡而言之，009803很適合重視台股成長、願意承受短期波動、又需求配息的長期資產配置，若追求非常穩定的現金流或低波動度者則可多元搭配其他ETF。

 

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009803 適合哪種人?

      009803 很適合以下幾類型的投資人：

• 想要定期領現金流、生活上有配息需求，但又不希望只靠高股息而放棄資本增值機會。

• 希望持有台灣產業的指標龍頭與隱形冠軍，布局電、高科技、金融和循環產業兼具。

• 重視長期資產成長，同時能接住市場輪動時的新趨勢與動能，不滿足於只跟大盤或市值被動指數。

• 能接受一定程度波動，不在意短期股價走勢，願意穩健持有並享受成長與配息兼備的優勢.

      阿勳認為，這檔 ETF 最適「主動資產優化型」的人，不但能靠季配息獲得現金回饋，又可把握台灣成長產業輪動的機會。比純高股息ETF有更高成長性，比純市值型ETF又多一層產業動能和分散布局，適合想穩定累積長期資產、兼顧現金流與成長機會的投資人做核心配置。