信驊(5274)昨日至6,620元、上漲4.5%，再創歷史新高，最新外資報告顯示，摩根士丹利、高盛、摩根大通三大外資一致看多信驊，全面上修目標價，其中摩根士丹利將信驊目標價調升至7,500元，為目前外資圈最高預估價位，報告主軸集中在AI伺服器需求與伺服器汰換周期加速，帶動信驊BMC與相關產品中長期出貨預期上修。

三大外資一致看多信驊目標價與評等

從最新外資報告來看，信驊成為外資半導體團隊共同聚焦標的。摩根士丹利將信驊目標價自6,100元大幅調升至7,500元；高盛則由6,000元上調至7,300元；摩根大通則把目標價自7,000元微調至7,200元，三家券商對信驊評等均維持在「優於大盤」或「買進」區間。目標價同步上修，反映外資對信驊在AI伺服器與資料中心相關應用的中長期成長假設出現系統性上調。

伺服器TAM與BMC市場預估上修帶動成長想像

根據摩根士丹利大中華區半導體主管詹家鴻與科技產業分析師顏志天的分析，信驊受惠全球資料中心建設與伺服器升級潮。原先對一般伺服器整體潛在市場TAM的預估，未來幾年年均複合成長率約4%至5%；在納入伺服器汰換周期加速與AI應用推升需求後，TAM成長率假設上修至6%至8%。信驊方面預期，至2030年伺服器遠端管理晶片(BMC)市場規模可達4,650萬顆，且AI伺服器BMC用量屆時有機會超越一般伺服器，成為市場主要成長來源。

短期需求與營收指引維持強勁支撐

在基本面與財測部分，外資報告引述信驊管理層看法指出，短期需求仍維持強勁，且基板供應改善，為後續營收提供上行動能。信驊目前維持第4季營收指引約200至210億元不變，並預估2026年第1季營收可達260至270億元，關鍵因素同樣來自基板供應量提升與出貨動能延續。在產品組合上，AST2600與AST2700兩款產品，仍被視為明年信驊營收與成長的核心來源。

股價創高後的市場關注與後續觀察重點

在三大外資同步調升目標價、且摩根士丹利目標價上看7,500元的背景下，信驊股價已率先反映部分樂觀預期，昨日收盤價6,620元創下新高。後續市場觀察重點，將集中在幾項指標：其一，伺服器TAM實際成長是否貼近外資上修後的6%至8%區間；其二，BMC市場至2030年的實際出貨規模與AI伺服器占比變化；其三，信驊能否達成第4季200至210億元及2026年第1季260至270億元的營收指引，以及AST2600、AST2700在整體產品組合中的貢獻度。上述數據與公司後續法說會或財報更新，將是投資人評估信驊後續走勢的重要參考依據。

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