第三季財報與營運結構概況

帆宣(6196)昨日在元富證券冬季投資論壇說明，2024年第三季合併營收114.66億元，季減5.9%，年減26.6%，來到近14季單季新低，主因為美國相關工程延遲認列所致。不過，單季稅後純益11.83億元，季增198.4%，年增119.6%，每股純益5.64元，創下歷史單季新高，反映產品組合與毛利結構優化的效果。

先進封裝布局與CoPoS最新進展

在先進封裝設備上，帆宣與ToK東京應化、AIM Teah合作已逾十年，近兩年受惠CoWoS設備需求大幅成長，2024年開始放量出貨，由帆宣負責承接業務、機台製造與維修服務。總經理林育業表示，繼CoWoS之後，帆宣已掌握三家先進封裝大廠面板級先進封裝CoPoS的研發用初期訂單，等同取得日後量產型設備切入的門票，並指出客戶端已開始洽談到2028年的訂單規畫。

營收來源與客戶結構說明

林育業指出，帆宣2023年營收達606億元，其中約65%至70%業績來自六大客戶，其餘30%至35%則由約400家客戶貢獻，顯示營運項目多元且客戶分散。公司從設備代理起家，歷經37年發展，定位為「高科技專業技術全方位服務提供者」，目前以四大業務領域服務全球客戶，涵蓋設備銷售、客製化設備研發、自動化供應系統與整合系統工程。

四大事業體營收占比與成長動能

就2024年第三季來看，「高科技設備材銷售與服務業務」營收占比約26.3%；「客製化設備研發製造業務」包括為歐美日逾十家客戶OEM、ODM與研發，合計占比20.88%。「自動化供應系統業務」主要承作晶圓廠水氣化配管工程，占比33.5%，為近五年成長最快的區塊，與大客戶海外擴產有關；「整合系統業務」占19.32%，主要承接高科技廠房工程。帆宣並持續投資日本、英國等未來技術，以精實方式提升整體毛利結構。

後續觀察重點與時間軸

在先進封裝方面，帆宣已在扇出型面板級封裝(FOPLP)與面板級CoPoS取得研發用初期訂單，為未來量產設備導入鋪路。公司管理層透露，半導體先進製程與先進封裝投資規畫已延伸至2028年，相關訂單洽談正在進行。後續市場將關注美國工程認列進度對營收的影響、先進封裝設備從研發階段轉入量產的時程，以及四大事業體在海外擴產趨勢下的接單變化。

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