近期美國主要科技公司為擴展人工智慧(AI)而發行的債券，對9兆美元的美國公司債市場形成了一場高風險賭注。DoubleLine等知名投資機構對於該產業不斷增長的債務負擔表示謹慎。過去兩個月，四大雲端和AI「超級運算」公司共發行了近900億美元的公開債券。Google母公司Alphabet(GOOGL)發行了250億美元，Meta(META)發行了300億美元，Oracle(ORCL)發行了180億美元，而最近的Amazon(AMZN)則發行了150億美元。多位分析師預測，明年這些超級運算公司的債務發行量將進一步增加，因為大科技公司正加緊籌資以建立AI數據中心。

AI債務可能重塑高級債務市場

根據摩根大通的分析師估計，未來五年內，高級債券市場可能需要吸收1.5兆美元的AI數據中心債券，到2030年，這類債務可能占投資級債券市場的20%以上。DoubleLine的全球開發信用部門主管Robert Cohen表示，這種數據中心投資可能會大幅改變投資級信用的風險結構，並成為高級市場的重要風險。

科技公司債務增長引發市場擔憂

科技公司債務的增加為更廣泛的金融市場增添了一層新的擔憂。儘管AI的高回報承諾推動了市場，但投資人仍對該技術能否提供足夠的利潤以支撐如此龐大的資本支出持保留態度。儘管美國投資級信用利差仍接近歷史低點，但近幾週有所擴大，反映出投資人對市場上新債券供應激增的日益不安。

市場環境良好但需警惕科技債務

根據ICE BofA US Corporate Index的數據，美國投資級債券市場約值9.2兆美元。Cohen指出，由於經濟強勁、企業資產負債表健康、利率低於過去幾年以及預期美聯儲的寬鬆政策，企業債券市場仍然狀況良好。然而，他對科技公司發行的債券充斥市場表示警惕，並對增加這些債務的曝險持謹慎態度。他表示，這些公司正在建立支持最終產品的能力，但其最終用途尚不明確。

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