隨著美國聯準會可能的利率調整和人工智慧公司估值過高的擔憂，投資人正準備迎接年底股市的波動。儘管上週五股市指數反彈，美國股市的基準S&P 500指數和那斯達克綜合指數較10月底的歷史高點分別下跌了4%和7%。自四月以來，市場因AI熱潮和預期的降息而持續上漲，但本週的市場熱情轉為謹慎，投資人警告，在這兩個關鍵主題的不確定性增加下，假期期間市場可能會更加動盪。芝加哥的North Star Investment Management的首席投資長Eric Kuby表示，假期季節的波動性將會增加，尤其是在沒有降息的情況下。

波動性持續，市場面臨挑戰

本週股市波動加劇，周四S&P 500和那斯達克綜合指數出現自川普總統四月「解放日」關稅宣佈以來最大單日波動。儘管週五略有回跌，華爾街恐慌指數Cboe Volatility Index仍維持在關鍵的20水準以上，顯示投資人持續焦慮。VIX期貨曲線也顯示出市場預期的持續波動。許多投資人認為，S&P 500自四月以來上漲38%後，市場回跌是合理的。Truist Advisory Services的首席投資長Keith Lerner指出，S&P 500的本益比已從一個月前的23.5下降至21.8，但仍高於10年平均的18.8。

聯準會利率決策成為關鍵不確定因素

即將到來的聯準會12月9-10日會議是否會降息成為市場關注的焦點。上週四延後發布的就業數據顯示就業增長加速，但失業率達到四年新高。紐約聯準銀行總裁John Williams週五表示，央行仍可能在近期降息，但市場對下個月降息的預期仍不如預期樂觀。PNC Financial Services Group的首席投資策略師Yung-Yu Ma表示，市場可能需要等待聯準會明確的降息信號才能恢復穩定。

科技股領跌，AI公司面臨壓力

科技股在近期的拋售中受到重創，尤其是如Oracle(ORCL)和Palantir Technologies(PLTR)等受AI熱潮推動的公司。輝達(NVDA)週三公佈的強勁盈利未能平息市場擔憂，該股在報告後週四仍下跌。F/m Investments的資深投資組合經理Don Nesbitt表示，投資人需要重新評估市場策略。

年底潛在機會仍存

儘管波動性增加，年底通常是股市上升的時期。根據LSEG的數據，自1928年以來，S&P 500在12月平均上漲1.28%。CFRA的首席投資策略師Sam Stovall指出，若11月下跌，12月的表現通常更強勁。Cresset Capital的首席投資長Jack Ablin表示，投資人不願在12月賣出贏家以避免資本利得稅，並尋找市場中的潛在機會。

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