BBU引爆「被動元件」商機，9 檔概念股迎補漲行情！

AI 伺服器功率狂飆，BBU 需求正式大爆發！這次不是短線題材，而是「結構性成長」。被動元件族群已開始回流、主力也悄悄佈局，這波第二波補漲若沒提早跟上，你可能又要看著別人賺！

AI伺服器功率飆升，BBU 需求正式大爆發

生成式AI加速推升全球資料中心建置速度，NVIDIA 從 GB200 到即將登場的 GB300 伺服器方案（2025 Q3），功率需求不斷提高。

一台高階 AI 伺服器功耗可達 150kW，任何電壓波動都可能造成 GPU 損壞、資料遺失，因此雲端大廠（AWS、Azure、Google）紛紛追加 BBU備援電源的採購量。

雖然 BBU 在整台伺服器成本不到 0.2%，但卻是 AI 伺服器最不能省的“保命零件”，也因此：
電容、電感、MLCC 等被動元件需求跟著暴衝，台灣供應鏈同步成為最大受惠族群。

9檔概念股

搭配上「價值K線APP」觀察評價、體質、掃雷功能，可進一步觀察。不過可以注意到基本面個股體質優良與注意皆有，我們在選擇個股長期持有時，盡可能選擇體質優良之個股較佳，盡量避開注意，可能較為短線上的炒作。掃雷功能也是越少越好，低於三個皆是可接受的範圍內。

再看到被動元件的技術面，可以看到整體為多頭格局，近期回檔到短均線／月線附近盤整震盪，這邊盡可能地要守住，否則恐會往季線附近靠近。

目前走勢：被動元件族群有機會迎接「第二波補漲」

從籌碼K線APP的族群多空力道觀察，被動元件族群主力買超逐步回流，與 AI 伺服器出貨高峰 Q1~Q3 的節奏相吻合。此外，高功率電源對 MLCC、鉭電容與超級電容的需求呈現「結構性成長」，並非短期一時題材。

綜合來看：

材料端：鋁電容與鉭電容供需偏緊，價格上揚機會升高
終端需求：AI、資料中心、GB200／GB300 伺服器明年採購潮即將啟動
籌碼面：主力賣壓大幅減輕，法人偏多方布局族群龍頭

族群仍存在第二波補漲空間。

是否還能布局？

主流族群：多數股價在中上段，顯示 AI 伺服器帶來的訂單能見度高、法人偏多。
超級電容題材：股價多處於強勢區，但波動大、偏向“題材先行”。
代理商：股價仍在整理，評價偏低，屬於“補漲型標的”。

⭐️ 若要分批布局，建議偏向基本面穩健、已在伺服器供應鏈出貨的龍頭與二線廠。題材股則適合短線搭配籌碼觀察，不宜追高。

國巨（2327）－全球被動元件龍頭、最大 MLCC 受惠者

基本面

全球被動元件龍頭，產品涵蓋 MLCC、晶片電阻、電感、濾波等。
基美（KEMET）為全球前三大鉭電容廠，是 BBU、AI 電源鏈最關鍵零件之一。
AI GPU 使用多達數十萬顆 MLCC，明年伺服器規格提升有助提高單機用量。

搭配價值Ｋ線觀察基本面

「價值K線」：股價合理偏多、體質分數評為優良86分、掃雷2異常無大礙，優質股。

(1)點選「評價」判斷目前股價位在便宜還是昂貴－股價位於合理偏多，不過可以看到此APP用的四種估價法，其中若以EPS法仍有上漲空間，可繼續關注。

(2)再點選「體質」－公司體質分數為86分評為優良，其中上市櫃32年、且公司規模為 4,747 億，過去十年年年配息，董監與法人持股57.4%，ROE為13.1%、毛利率34.4%，多項指標皆有不錯表現，整體基本面良好。

(3)再點選「掃雷」－掃雷功能偵測到2異常，可接受範圍並無大礙。

籌碼面

打開「籌碼K線」－輸入股票代號－點選「K線」－觀察下方「多項籌碼指標」

首先，我們打開籌碼K線APP，輸入想觀察的個股代號，就可看到個股的技術與籌碼。舉例我們今天輸入國巨（2327），下一步點選「Ｋ線」，就可以看到國巨（2327）整體的技術線型，以及下方有多個籌碼指標可以跟著對應觀察。

我們看到籌碼面，我們點選下方「法人」，就可以看到法人動向，可以發現近期外資整體波段買超，而投信近期買超為主。再點選下方的「大戶」，就可看到大戶與散戶持股方向，可以看到大戶持股比率逢高小調節但仍可接受、散戶持股比率增加，代表著法人看好，但大戶有稍作出場獲利調節。

切換至「籌碼日報」－點選「天數」（可自動調整）－可觀察細部主力的進出狀況

觀察完大方向的籌碼，我們再切換至「籌碼日報」，更進一步觀察細部主力，上方的統計天數可以自動調整，看投資人想要觀察短線籌碼還是長線籌碼。

今天我們點選「20」，根據近 20 日的數據統計顯示出，近一月國巨（2327）的主力動向為小賣，不過股價近一月持續向上走，可解讀為逢高主力獲利出場，我們再看到買超第一名的主力為「台灣摩根士丹利」，買超了 20,800 張國巨（2327），進階觀察主力動向，可發現台灣摩根士丹利近期大方向買超為主，持股繼續增加，繼續觀察。

⭐️小結：根據上述籌碼K線多項籌碼指標，顯示出主力逢高有獲利出場嫌疑，不過現在基本面傳出被動元件需求暴增，再加上年底有集團股行情，可先觀察可先中立偏多看待。後續持續關注。

最終策略建議

股價長期整理後墊高，目前股價波段創高後在月線附近盤整，屬於安全邊際高的族群龍頭。再搭配上價值K線APP觀察，國巨（2327）為基本面優良的績優股。
若後續鉭電容價格反轉，可望帶動毛利改善。
適合中長線分批布局，拉回至季線附近可分批建立部位

立隆電（2472）- 鋁電容專業廠

基本面

台灣鋁電容專業廠，受惠於大陸鋁電容廠品質問題 → 台廠轉單明顯增加。
鋁電容與超級電容製程高度重疊，因此在 BBU 規格變動下，立隆具備搶進伺服器供應鏈的技術優勢。
市場對其切入 AI 電源端的期待逐步升溫。

搭配價值Ｋ線觀察基本面

「價值K線」：股價位於便宜、體質分數評為優良100分、掃雷1異常無大礙，優質股。

(1)點選「評價」判斷目前股價位在便宜還是昂貴－股價位於便宜，代表著仍有潛在獲利空間，且參考性高達逾8成。

(2)再點選「體質」－公司體質分數為 100 分評為優良，其中上市櫃 25 年、且公司規模為 164 億，過去十年年年配息，董監與法人持股 40.4%，ROE為 15.3%、毛利率 30.9%、負債比率26.6%，整體基本面良好。

(3)再點選「掃雷」－掃雷功能偵測到1異常，可接受範圍並無大礙。

籌碼面

打開「籌碼K線」－輸入股票代號－點選「K線」－觀察下方「多項籌碼指標」

首先，我們打開籌碼K線APP，輸入想觀察的個股代號，就可看到個股的技術與籌碼。舉例我們今天輸入立隆電（2472），下一步點選「Ｋ線」，就可以看到立隆電（2472）整體的技術線型，以及下方有多個籌碼指標可以跟著對應觀察。

我們看到籌碼面，我們點選下方「法人」，就可以看到法人動向，可以發現近期外資整體波段買超，但近期開始小調節，而投信也是短線操作為主。再點選下方的「大戶」，就可看到大戶與散戶持股方向，可以看到大戶持股比率增加、散戶持股比率減少，代表著目前法人看法較為短線操作，但大戶看好立隆電（2472）的後勢股價表現。