週四，美股市場經歷了數月來最劇烈的情緒波動。那斯達克綜合指數在早盤一度上漲2.6%，但最終下跌2.16%。標普500指數也從最高上漲1.9%回跌至下跌1.56%。道瓊工業指數則從盤中上漲1.56%收跌0.84%。這波波動主要由AI晶片龍頭輝達(NVDA)引領，該公司股價一度上漲5%，但最終下跌3.2%。其他AI相關股票，如甲骨文(Oracle)和超微(AMD)，也呈現類似走勢。輝達執行長黃仁勳對AI泡沫的否定最初讓投資人感到放心，但這種擔憂並未持續消退。

美國就業數據影響市場預期

九月的美國就業報告進一步加劇市場壓力。儘管這些數據已延遲，可能無法完全反映當前經濟狀況，但仍大幅優於預期。根據CME FedWatch工具，這降低了市場對降息的預期，交易員增加了對美國聯準會在12月維持利率的押注。投資人目前面臨估值壓力，以及未來降息次數減少的挑戰。

歐洲市場相對穩定，AI股小幅上漲

與美股的波動相比，歐洲市場相對穩定。歐洲Stoxx 600指數上升0.4%，其中與AI相關的股票如ASML和BESI小幅上漲。

輝達業績亮眼，但AI泡沫風險仍存

輝達的財報被視為AI產業健康狀況的重要指標。執行長黃仁勳否認「AI泡沫」的說法，財務長Colette Kress確認了公司「五千億美元」的營收預測，並表示本季度來自中國的訂單「不具顯著性」。然而，一些分析師警告，AI泡沫的風險可能存在於其他地方，尤其是那些為建設數據中心而舉債的公司。

美國就業數據超預期，失業率上升

美國9月新增11.9萬個職位，遠高於道瓊預期的5萬個。失業率從8月的4.3%上升至4.4%，達到近四年來的最高水平。

專家建議持有資產，應對泡沫風險

橋水基金創辦人瑞·達里歐表示，市場泡沫的跡象「非常明顯」，但目前尚未破裂，投資人應繼續持有資產。

總結來看，儘管輝達的業績表現突出，但分析師警告，AI泡沫的真實風險可能在於下游企業，尤其是那些傾向於舉債建設數據中心的公司。

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