受惠AI伺服器業務持續暢旺，技嘉(2376)近期公布的第三季財報表現亮眼，2025年前三季EPS達13.77元，創歷史次高紀錄，公司亦預告2026年AI伺服器出貨可望持續成長，業績有望年增雙位數。然而，受到國際股市波動干擾，即使釋出利多展望，技嘉股價在法說會後連續兩日走跌，11月18日收盤價為246元，較前高點回檔近9%。法人操作面轉趨保守，外資與主力同步站在賣方。

技嘉(2376)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

技嘉為全球前三大主機板與筆電品牌廠，近年重押AI伺服器布局見效，伺服器產品成為營收主力。2025年前三季稅後盈餘達92.21億元，年增33.4%，主要來自GB200與GB300系列AI伺服器順利出貨。第三季單季EPS為4.56元，年增58.6%，毛利率回升至9.91%。10月單月營收為283.2億元，年增9.88%，連續兩個月回升。公司已明確預告2026年全年營收將維持雙位數成長目標，並計畫提高資本支出至10至12億元，以擴充台、美、馬來西亞等地產能。

籌碼與法人觀察

自11月14日法說會以來，法人賣壓浮現，外資至11月18日已連5日賣超，單日最大賣超為4522張，三大法人累計賣超逾9000張；其中，主力近5日賣超比達-28%，轉為明顯偏空。不僅主力減碼，買賣家數差也出現翻轉，顯示短線籌碼鬆動。技嘉股價也同步回跌，守不住268元年線後續探底，最低來到247元，創5月以來新低。官股雖有零星進場，整體態度偏中性。

總結

雖然技嘉(2376)在AI伺服器需求拉動下營運持續成長，且2026年展望相對積極，但近期股價表現仍受市場氣氛與籌碼面影響。投資人後續應留意國際股市波動對法人態度的影響，以及公司後續資本支出布局與營收動能是否如預期持續放大。

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