在尋找潛力股時，投資人應關注公司如何運用資本並提升其資本報酬率。理想狀況下，公司能不斷將收益再投資於業務中，並產生更高的回報。lastminute.com (VTX:LMN)最近的資本報酬率(ROCE)趨勢顯示出其成長潛力，這點值得投資人注意。

資本報酬率(ROCE)的定義與計算

資本報酬率(ROCE)衡量公司運用資本產生稅前利潤的能力。分析師通常使用以下公式計算lastminute.com的ROCE：資本報酬率 = 利息及稅前盈餘(EBIT) ÷ (總資產 - 流動負債)。根據截至2025年9月的數據，lastminute.com的ROCE為17%。這不僅高於8.1%的旅遊業平均水平，亦顯示出其優異的表現。

lastminute.com盈利能力提升的趨勢

lastminute.com已成功轉虧為盈，現階段的17%資本報酬率令人鼓舞。儘管公司資本運用保持平穩，但其高回報可能來自於先前投資的回報或效率提升。然而，僅靠提高效率的空間有限，未來的投資計畫仍是關鍵。

流動負債比例高帶來的風險

值得注意的是，lastminute.com的流動負債佔總資產的比例達67%，這意味著公司對供應商或其他短期債權人的依賴較大。若能降低這一比例，將有助於減少風險。

總結

lastminute.com在相同資本下提升效率並獲得更高回報，儘管其股價在過去五年下跌了40%，若評估其估值和其他指標具吸引力，可能成為值得研究的投資標的。然而，公司仍存在一些風險，投資人應謹慎評估其未來趨勢。Simply Wall St的分析基於歷史數據和分析師預測，並不構成財務建議，亦未考慮最新的公司公告或質性資料。

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