電機大廠東元(1504)近期法人說明會指出，其轉型為機電解決方案商已見成效，資料中心業務拓展加速，並與鴻海合作布局台灣與美國市場。2025年第三季合併營收為145.38億元、年增8％，每股稅後純益(EPS)為0.75元，低於去年同期的0.84元。公司積極爭取東南亞與中東市場大型資料中心案場，同時技術核心升級，推出模組化解決方案，提升毛利結構。

總經理高飛鳶表示，資料中心營收佔比將逐年提升。台灣市場2026年為主要取單來源，美國布局預計2027年後開始貢獻業績，模組化數據中心方案與鴻海已完成分工規劃。新產品方面，扁線油冷式電驅橋已取得歐洲首批訂單，中壢變壓器產線也順利試產。此外，公司公告將發行上限100億元無擔保普通公司債，用於償債與補充營運資金。

籌碼面顯示，11月14日外資大幅賣超3萬1333張，為連續第二日賣超，股價收在99.8元，單日跌幅達9.68％。法人普遍看法為短期評價已反映合作利多，須觀察美國訂單實際落地時間與營收貢獻。整體而言，公司中長期動能正向，但短期面臨籌碼調整與獲利減速壓力。

東元(1504)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

東元(1504)為全球前五大重電廠，並為台灣前三大家電品牌之一。主要營業項目涵蓋電氣設備、運輸、冷凍空調與事務機器領域，積極發展機電整合與綠色能源解決方案。2025年10月單月合併營收為49.68億元，年成長17.08%，近三個月營收維持年增約4%~19%水準，顯示營運穩健。近期重點在拓展資料中心(IDC)業務、扁線電驅技術外銷與海外產能布局，並強化跨區域組織整合提升營運效率。

籌碼與法人觀察

11月以來主力賣超明顯，近五日累計賣超幅度為15.9%，集中度降低。11月14日雖仍有814家分點買進但賣壓更強，主力單日賣超達2萬8265張。法人籌碼方面，外資當日大舉賣超3萬1333張，累計近期連日減碼，顯示資金對短線評價謹慎。對比之下，官股11月14日買超5021張，在股價急跌後進場支持，顯示政策資金短線有進場企圖。

總結

東元(1504)現階段聚焦全球資料中心布局與高附加價值產品推進，長線成長想像仍在，但短期籌碼壓力與獲利下滑造成股價波動。投資人可持續關注美國與中東IDC訂單進展，以及新產品能否實質拉動營收成長。短線仍須留意法人態度轉變與盤勢影響。

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