根據FactSet最新調查，13位分析師對技嘉(2376)的2025年EPS預估中位數由19.74元下修至19.41元，反映市場對獲利成長的看法略趨保守，未來三年EPS預估分別為19.41元、23.22元與26.09元。目標價方面，中位數預估達350元，評價基準未明，但仍高於近日區間股價。所幸營收預估仍顯穩健，2025至2027年中位數營收將自3460億元增至4656億元。針對記憶體價格上漲帶來的成本壓力，技嘉表示目前庫存足以支應一季，其筆電、主機板、顯示卡出貨量已優於年初預期，並強調AI伺服器訂單已經達至2026年底，全年營運成長目標維持雙位數百分比不變。

此外，資本支出方面，法人預估公司2025年資本支出將由先前規劃的8億元上修至10至12億元，看好AI趨勢將持續推升產能擴張。整體來看，雖短線面臨成本波動與需求分配不均等挑戰，但基本面成長動能仍具支撐。

技嘉(2376)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

技嘉(2376)為全球前三大主機板製造廠，主營業務涵蓋電腦硬體與周邊設備製造與銷售。近月營收表現穩健，2025年10月合併營收為283.18億元，較去年同期成長9.88%，為近5個月新高。在AI伺服器需求帶動下，公司強調訂單已看到2026年底，逐步推進在台灣、馬來西亞與美國的產能擴張計畫，全年維持雙位數年增目標，展現對中長期營運具信心。

籌碼與法人觀察

近期籌碼面偏向保守。主力近5日賣超超過2千張，11月14日單日賣超675張，近20日累計賣超幅度達12.6%。外資自10月底以來也連續賣超，多數交易日三大法人同步偏空。近期收盤價自高點回檔至270.5元附近，短線壓力顯現。官方庫存連日呈淨減碼態勢，政府基金亦未見明顯支撐。在籌碼分布趨於分散情況下，短期需觀察是否有法人重新轉為買超。

總結

儘管技嘉(2376)2025年EPS預估小幅下修，但AI伺服器訂單支撐其營收與產能擴張計畫。短線籌碼面與法人動向偏保守，後續需關注記憶體價格變動對毛利的實際影響，以及是否能維持雙位數營收年增目標實現的腳步。

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