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【11/10】
全球記憶體市場掀起罕見缺貨潮，AI需求帶動供應鏈全面緊繃，DRAM與NAND Flash報價飆升，火勢更延燒到工業電腦領域。工業電腦大廠研華近日在法說會上坦言，零組件成本飆漲已侵蝕第三季毛利率，第四季恐再受更大衝擊。不過，公司10月已率先調漲報價4%至8%，預期可望挽回2026年首季毛利表現；缺料效應也蔓延至封測端，業界傳出，包括力成、南茂、華泰與華東等記憶體封測廠訂單全滿，漲價潮即將啟動，最快年底起調漲、漲幅上看雙位數。
上週五美股四大指數皆開低走高留下影線，台指期夜盤一度下跌561點，最終也留下影線下跌160點，今天台股上市櫃表現差異甚大，加權指數開高走高，櫃買指數則是開高走低，盤面上漲類股為IC封測、記憶體、權值股及個股表現，上漲家數654家，下跌家數1091家，漲停家數25家，跌停家數5家。
上漲類股
- IC封測：超豐(創歷史新高)、福懋科、華東、東捷、華泰、南茂、菱生、矽格、京元電子
- 記憶體：華邦電、鈺創、宇瞻、南亞科、創見、威剛、品安、群聯、十銓、旺宏
- 權值股：鴻海、台塑化、亞泥、台灣高鐵、金寶、英業達、台達電、奇鋐
- 個股：TPK-KY(創波段新高)、晟銘電、普安、至上、定穎投控、南電、光聯
下跌類股
- 能源：雲豹能源(創波段新低)、兆聯實業、森崴能源、山林水
- 電線電纜：億泰(創波段新低)、宏泰(創波段新低)、大亞(創波段新低)、華榮、華電
- 運輸：萬海、台船、遠雄港、亞航、長榮、陽明、漢翔、長榮航、星宇航空、華航
- 運動休閒：美利達(創波段新低)、巨大、中傑-KY、桂盟、志強-KY、寶成、豐泰
- 設備廠：聖暉*(創波段新低)、亞翔、信紘科、帆宣、旺矽、辛耘、萬潤、均華
- 光電：元太(創波段新低)、友輝(創波段新低)、中光電、立碁、群創、富采、玉晶光、億光
- 生技：視陽(創波段新低)、旭富(創波段新低)、保瑞(創波段新低)、美時、康霈*、順藥、生華科、昱展新藥
- 半導體：祥碩(創波段新低)、中美晶、力旺、鈺太、環球晶、宏捷科、巨有科技、聯陽、矽力*-KY
上市成交比重
半導體34%(+1.1%)、電腦11%(+1.8%)、網通3%(-0.3%)、電機2%(-0.4%)
上櫃成交比重
半導體38%(+0.1%)、電腦7%(-0.7%)、光電4%(-4.6%)、電機3%(-0.2%)
以軟體來看
條件篩選：
冷水區：漲跌幅-3%~3%
溫水區：漲跌幅0%~5%
熱水區：漲跌幅3%~10%
資金流向-記憶體銷售、IC代工、ABF、散熱零組件、連接元件
溫熱水區估量比大於100%有17檔(熱13檔，溫4檔)
溫熱水區-所屬產業、族群表現
個股新聞
記憶體史上罕見缺貨潮 業界曝驚人報價！外資估華邦電衝「7」字頭 研華先喊漲救毛利
DRAM狂飆傷了誰？工業電腦、網通淚漣漣 啟碁傷最重跌近半根停板
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《半導體》台積電10月營收衝3674億元新高 前10月破3兆已締年度新猷
獲利創新高配息不如預期 聖暉早盤跌停
結論
在近1個月以來的震盪之中，可以觀察到美股四大指數中，僅有道瓊指數在近一週還有在創歷史新高，其餘三大指數皆保持在月線到季線之間震盪整理，實質上可以發現到自10/10比較明顯的大跌後指數沒有馬上延續下跌，近日的震盪又開始接近當天的跌點，其中中小型股的羅素2000也已經先行跌破當時的低點。
雖然在主要國際指數上，還沒這麼快看到轉為空頭的局面，但其實亞股中的菲律賓指數為近半年來表現最差的市場，近一週則是跌破今年4月以來的低點，台股方面，對比美股較關鍵的10/10來看，台股則是要觀察10/13、10/14的跌點，會以本周文章曇花一現來到均線所討論的10/14-11/4的高低區間做一個範圍設計，在加權指數周五收盤再度跌破月線續創區間低，且5日線也低於20日線，櫃買指數也已經來到10/14的低點位置。
市場內容物方面
本週台股在指數震盪向下時，市場內還是有一定的資金輪動，只是族群內的漲跌分歧越來越明顯，並不像6-10月的族群內輪漲的過程，較為強者恆強延續漲勢，其餘的則開始休息盤整甚至出現不少個股緩跌或跳空下跌。
本週較強勢的為記憶體、IC封測、塑化、玻纖布、被動元件及PCB、CCL類股，其中記憶體以創見有連續漲停的走勢，IC封測中華東、南茂也出現連續漲停的走勢，而這些也都為過去所追蹤討論的部分，其中的南茂為日月光投控子公司，玻纖布廠中富喬、台玻、德宏、建榮也在先前整理一段時間後在近一週續創新高，被動元件廠以蜜望實、鈞寶、光頡有續創波段新高的走勢，PCB、CCL則以定穎投控、金像電、欣興、台燿有續創新高的表現。
比較有整體族群性的齊漲為相對低位階的塑化類股，包含台塑四寶在本週皆續創波段新高以外，連同二三線塑化也有帶量帶價的表現，使得週四、週五塑化類股成交比重攀升到第三大類股，而這部分也不難發現，在過去10/23當天台塑四寶表現強勢，但後來因市場的疲弱稍稍休息，直到近兩周行情較差的情況下台塑化卻突然帶量創高，這時也算是給台塑四寶的一個最終訊號，而後南亞、台化、台塑也跟上漲幅，其中的南亞本周上漲30.67%為漲幅最高。
回顧去年底的節目EP255 台速似寶來說，當時全市場罵聲連連伴隨著股價下跌，有時候就會是這些公司找尋長期配置的時機點，只有當市場一片看壞伴隨著股市下跌時才有可能產生出價格與價值的落差，而通常這種落差對於長期配置者來說會有很長的時間可以慢慢布局，而來到現在快速上漲的走勢來說，僅能用右側的價差操作來評估，而非基本面的部分。
另外，值得觀察的是過去較沒有表現的中低位階類股，像是造紙、紡織、車用、鞋業等運動休閒及傳產業也開始有較多類股輪動的表現，包含鈺齊-KY、裕隆、裕日車、豐泰、聚陽、儒鴻、寶成、華紙、正隆、永豐餘、榮成等，市場資金是有從熱度高的移轉至熱度低的傾向。
籌碼方面
本週外資延續賣超980億元，主要賣超個股為元大台灣50、長榮航、元大高股息、中石化、鴻海、華航、仁寶、台積電、南亞科、中鋼、元太、世界、威剛，買超個股為富喬、鈺創、建榮、長科*、力積電、南亞、台塑、台化、台玻、旺宏；投信也賣超27億元，主要賣超個股為中信金、國泰金、聯電、華邦電、萬海、長榮航、世界、中美晶、聖暉、優群、元太，買超個股為台燿、威剛、南亞、旺宏、南亞科、強茂、定穎投控等。
觀察下來，近期外資與投信賣超的個股，短期間都有影響到價格走勢且創新低，其中也注意到週五的跌勢中，自營商避險賣超151億為近幾個月以來單日新高，雖然自營商通常以ETF造勢或衍生性商品的避險單居多，但三大法人同步擴大賣超仍值得留意；台指期未平倉方面，在11月初觀察到前十大特定法人提高淨空單水位後，外資未平倉空單也提高至3萬4千口。
整體而言
繼10/27開始出現較多次的當日沒有觀察類股以後，延續11月仍維持差不多的表現，也在本周出現第二次的當日完全沒有觀察類股，因此可以發現到在10/14出現今年以來6800億的巨大成交量以後，台股在指數上為盤整近1個多月，但在市場內容物的表現上，其實是已經有多數類股輪跌的表現，簡單來說，指數上來看是盤整，類股表現是盤跌，部分個股則是出現快速下跌，例如啟碁、台郡、中磊、嘉澤、聯詠、聯發科、華航、長榮航、星宇航空、森崴能源、博盛半導體、雲豹能源、永彰等。
不過在近1-2週的強勢股上還是有出現較連續性的上漲，一部分是整理一段時間後再度上漲，例如塑化、玻纖布、PCB類股，一部分則是短期間來到軋空或高當沖的高周轉率階段，而11/13的6500億大量中，當沖比率也來到43%的近期新高，間接顯示目前個股極端的漲勢集中在短線、極短線的操作上，這也增加了投資人的難度。
另一方面，這也是在提醒投資人，雖然從近期分享的盤面細節觀察上，指數及部分類股都有出現轉弱的跡象，確實有機會嘗試切入空單或者避險單，如同我在節目及FB上分享買保險的概念，但你可以發現到儘管在盤跌的市場，仍有短期間上漲到要被交易所列為處置的個股，並不會是全市場都崩跌這狀況，而做出適度的避險僅是要來判斷快速下跌時別讓淨值下降得太快，也不願再行情不好的時候錯過機會，但因這部分的判斷難度較高，需要由積極型的交易者才妥當，因此我依然認為資金量體不高或非積極交易者來說還是會以減碼、觀察、等待為優先選擇，而本周五(11/14)台股加權指數下跌506點，來到近一個月的區間下緣時，反倒認為市場內的個股沒有想像中的這麼差，並能在有保護傘的狀況加一些部位回去，而昨日美股四大指數以及台指期夜盤都在開盤之後強力反彈，這也表示有一部分新的資金進場參與，而後還是要持續觀察最小阻力線的方向為何。
但也從這次的討論能發現，在週五(11/14)以前一個月市場早已經開始轉弱，直到昨天才有較多人開始討論股市的下跌，這也為盤中盯盤者的判斷優勢，從這一次的討論中與各位分享市場內外的差異，這樣未來各位在判斷市場行情時就不會單單的僅以指數來判斷好壞，而是自身的庫存與市場內的表現為主，進而去優化自身的投資配置並設計好自己的投資遊戲。
資料來源：XQ、CMoney、玩股網、台灣證券交易所、櫃檯買賣中心、聚財網、精誠資訊、投資癮APP
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