近期輝達(NVDA)股票的賣出行為，包括軟銀出售58億美元的股份，引發市場對AI交易熱度減退的猜測。然而，深入觀察後發現，軟銀並未放棄AI，而是將資金投入OpenAI、機器人和數據中心，這些都使用輝達的處理器。美國銀行分析師在近期的研究報告中指出，目前的「AI懷疑論」是「健康但被誇大」，這種現象「可能是反向的積極信號，有助於減少過度擁擠」。換句話說，表面上的賣出實際上可能是AI熱潮中的資金輪動，而非撤退。

軟銀出售輝達(NVDA)股份是資金調度，不是信心喪失

軟銀出售其全部輝達(NVDA)投資的消息成為焦點，但這筆交易更關乎流動性而非信任問題。這家日本企業集團在10月出售了3210萬股輝達股票，並部分出售T-Mobile持股，作為其「資產貨幣化」計畫的一部分。軟銀首席財務官後藤義光在投資人簡報中表示：「我們希望在保持財務穩健的同時，為投資人提供眾多投資機會。」透過這些選擇和工具，我們確保能以非常安全的方式準備資金。這些資金將用於支持對OpenAI及其他計畫的225億美元新投資，包括收購ABB的機器人業務。儘管出售了輝達股份，軟銀仍然積極參與AI生態系統，從大型語言模型到機器人，許多仍依賴輝達技術。軟銀可能重新調整其投資組合，但仍相信輝達所追求的未來。

大投資人調整輝達(NVDA)持股，仍看好AI前景

不僅是軟銀，今年其他大型投資人也減持了輝達(NVDA)股票，但華爾街的理由更像是調整，而非違背規則。包括State Street、橋水基金和T. Rowe Price在內的多家大機構在過去幾個季度減持了輝達股份，主要是為了避免投資組合因輝達股價飆升而過於集中。輝達內部人士，包括CEO黃仁勳，也根據預先計劃的10b5-1交易策略出售股份，藉此鎖定利潤，同時保持總體持股不變。機構持股仍然很高，沒有主要投資人表示出售是因為信念改變。許多基金將資金移入AI相關企業，包括數據中心營運商、電力供應公司和半導體設備製造商，這些企業都支持輝達主導的生態系統。分析師指出，這一階段不是撤退，而是再平衡期。當一項投資在不到兩年內上漲五倍時，出現變化是正常的。他們認為，最重要的是購買這些股票的人仍希望參與AI，使輝達保持在核心地位。

市場可能調整輝達(NVDA)持股，但不會改變其故事

輝達(NVDA)股票的出售通常被視為對整個AI熱潮的投票，但證據顯示出不同的方向。大型投資人如軟銀和橋水基金並未退縮，而是在重新定位。儘管近期出現一些「AI懷疑論」，輝達的基本面依然非常強勁。公司已預訂約5000億美元的數據中心訂單，並在德國和南韓建立合作夥伴關係，擁有圍繞其架構的全球供應鏈。這些因素並未顯示公司失去動力。最新的持股減少顯示市場中相當大部分的AI曝光現在通過輝達進行，投資人很難完全退出市場。出售股票可能引發討論，但敘述總是回到同一點：輝達仍是AI經濟的推動力，單一糟糕的季度或幾次重大退出不會改變這一點。

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