Circle(CRCL)的股價在週三下跌了多達10%，主要因市場對利率下降的擔憂超越了該公司強勁的營收和獲利增長。Circle在第三季報告顯示，其總營收和儲備收入約為7.4億美元，較前一年同期增長66%，超過華爾街預期的7.073億美元。作為全球第二大穩定幣發行商，Circle的調整後每股盈餘為0.64美元，遠高於分析師預期的0.20美元。

利率下降影響儲備收益

Circle主要從其穩定幣USDC(USDC-US)的支撐資產上獲得利息收入，這些資產主要是短期美國國債。管理層指出，該公司本季的儲備回報率下降了96個基點至4.15%，這是華爾街預期聯準會今年開始降息後的情況。Circle的財務長Jeremy Fox-Geen在週三表示，儘管市場預期明年利率將下降，但公司依然能夠實現持續增長。

穩定幣市佔率提升

Circle的穩定幣市場佔有率在上季上升至29%，較前三個月的28%有所增加，而USDC的流通量較前一年同期增長了108%。Fox-Green補充說：「在許多方面，我們認為利率下降對我們的業務短期內是有利的，因為利率下降會帶來更大的經濟活動、更多的風險承擔和增加的投資。」

多元化收入來源

該公司還通過推出Circle Payments和Arc區塊鏈平台等產品來多元化收入，這些產品旨在提升鏈上經濟活動。目前已有超過100家公司正在測試Arc。Seaport Research Partners的分析師Jeff Cantwell在週三的報告中指出，Circle的多項新合作夥伴關係，包括Brex、Fireblocks、Hyperliquid和Visa，預計將為未來的業績提供額外支持。他還提到，管理層強調Arc可能擁有自己的原生幣，這對Circle來說是「最終看漲的」。

IPO後股價表現

自6月首次公開募股以來，Circle的股價已上漲180%，因為今年早些時候通過的標誌性法案為穩定幣的採用鋪平了道路。然而，該股仍然比夏季的歷史高點低約60%。

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