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當日盤勢重點：《On Holding 淨利暴增 2.89 倍，製鞋群起而攻》
文章架構：
1. 鴻海AI伺服器業績爆發，前三季AI營收突破1兆
2. 電動車外包轉折點將至，鴻海以CDMS模式突圍
3. 從合作到併購：鴻海傳併購納智捷建EV委外製造範例
4. 模組化造車不是夢，讓車像手機一樣升級
5. 鴻海汽車供應鏈一覽
鴻海AI伺服器業績爆發，前三季AI營收突破1兆
鴻海昨(13)日召開法說會，第三季繳出亮眼成績單，營收達新台幣2.06兆元，年增11%，創下歷年同期新高。其中最受矚目的當屬AI伺服器業務的爆發性成長-第三季AI機櫃出貨量季增高達300%，前三季AI伺服器營收更提前突破1兆元大關。董事長劉揚偉在法說會上透露，隨著新一代AI機櫃進入量產，第四季出貨預計將呈現「高雙位數成長」，延續強勁動能。
展望2026年，市場環境更加樂觀。美國前五大CSP(雲端服務供應商)的資本支出預估將達6,000億美元，接近半導體產業全年產值規模。劉揚偉強調，2025年AI伺服器機櫃市場出貨量約3至5萬櫃，而2026年將「倍增」至5至6萬櫃，樂觀情境甚至可能達到10萬櫃。在此這強勁成長的市場中，鴻海的市佔率目標設定為「超過四成」，遠高於競爭對手。
鴻海指出，明年開始模組化資料中心(MDC)業務顯現營收貢獻，且毛利率將「高於公司平均」，深化垂直整合能力成為資料中心統包角色。此外，鴻海產品組合也更加多元，從GPU方案拓展至ASIC解決方案，預計明年GPU與ASIC的營收比例將趨近市場主流的8比2。這種「一站式解決方案」的定位，配合美國、台灣、日本等主權AI專案的推進，讓鴻海在AI ODM競賽中穩居領先地位。
電動車外包轉折點將至，鴻海以CDMS模式突圍
電動車佈局方面，劉揚偉在法說會上強調：電動車產業的「Outsourcing Breaking Point (外包轉折點)」即將來臨。他以1990年代PC產業為例，當時品牌商原本自有的製造團隊隨著價格競爭白熱化，最終走向專業分工，將生產外包給鴻海等廠商。劉揚偉認為，當前電動車市場也正經歷相同的典範轉移-進入門檻降低、價格戰加劇，傳統車廠的「一條龍」模式將難以為繼。
鴻海早在1996年拿下Compaq首筆PC訂單後，陸續收購各品牌商的自有工廠，最終主導全球PC製造版圖。如今，鴻海要將這套經驗複製到電動車領域，推出CDMS(委託設計與製造服務)模式，提供從設計開發、零組件供應到整車生產的完整服務，以長年累積的規模優勢、自動化能力與全球佈局，將成為車廠不可或缺的合作夥伴。
鴻海也透露電動車業務已獲實質進展。Model B將於2026年第一季量產，供應海內外市場；與日本三菱Fuso合作的Model T和Model U商用車專案也正式啟動。劉揚偉日前在東京受訪時更直言，「日本車廠全部都是品牌廠，列入前十大的企業都不會錯過」。他稱「汽車市場上(變革的)時間點近了」，隨著競爭加劇，車廠將如同當年PC產業般走向水平分工。這場轉折一旦發生，鴻海的CDMS模式將從「等待時機」轉為「收割訂單」，電動車業務未來有望複製過去PC與伺服器的高成長軌跡。
從合作到併購：鴻海傳將併購納智捷建EV委外製造範例
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