PubMatic, Inc. (PUBM)的執行長Rajeev Goel表示，第三季營收與調整後的EBITDA超出預期，現金流強勁，顯示平台的強大、業務多元化及創新步伐加快。Goel強調，連網電視(CTV)年增長超過50%，新興收入增長超過80%，並在平台上進行快速的AI驅動創新，包括與輝達(NVDA)合作的下一代AI部署。

AI策略三層架構

PubMatic的AI策略分為基礎設施、應用和交易三層。基礎設施層與輝達合作五年，實現了「5倍更快的投標響應和85%更少的拍賣超時，回收了數百萬的廣告支出」。在應用層，PubMatic推出了AI驅動的買家和出版商平台，將廣告活動設置時間縮短87%，問題解決速度提高70%。交易層專注於促進代理間AI交易，並與Yahoo!、LG Ad Solutions和Raptive共同創建了Ad Context Protocol。

需求面生態系統擴展

PubMatic擴大了需求端平台(DSP)合作，包括擴展了前三大DSP的合作關係及與Bliss的新合作，目標是高增長的中型市場。這些DSP的廣告支出年增長25%。公司持續擴大其Activate平台，活躍廣告活動數量較去年增長超過四倍，客戶增加35%。

CTV和新廣告格式的增長

Goel報告，CTV的強勁增長受到現場體育和擴大出版商合作的推動，並引用了與電通集團推出的CTV暫停廣告等新廣告格式。財務長Steven Pantelick指出，CTV、線上視頻和行動應用的強勁增長帶動了業績超出預期，並強調高增長收入來源的轉變。

財務展望與結果

Pantelick提供了第四季的指引，預期營收將在7300萬至7700萬美元之間，全年營收預期在2.76億至2.8億美元之間，並維持全年資本支出預測在1500萬美元。他預計，CTV的增長將達雙位數，並在新興收入中達到30%以上的增長。第三季調整後EBITDA為1120萬美元，淨營運現金流為3240萬美元，結束時現金餘額為1.365億美元，無負債。

分析師的看法與管理層信心

分析師普遍持建設性但探究的態度，詢問競爭定位、AI創新、與Trade Desk的關係及CTV策略。管理層對AI和基礎設施的優勢充滿信心，Goel表示，「我們從強勢地位領先」。與上季相比，分析師的語氣略顯樂觀，更多關注結構優勢和機會。

風險與挑戰

管理層承認來自大型DSP的挑戰，但報告指出，8月和9月支出穩定，顯示穩定的運行率。Pantelick提到，顯示收入受到大型DSP支出減少的影響，年減5%。管理層指出，假日季對某些消費性廣告類別的影響「相對緩和」，並採取審慎的指導方針。

總結

PubMatic管理層強調在CTV和新興收入流中的強勁動能、AI驅動平台優勢的深化，以及對DSP多元化和中型市場增長的戰略轉向。管理層對公司AI優先策略、基礎設施投資及資本配置的紀律充滿信心，預期CTV和新興類別將持續雙位數增長，改善利潤率，並在數位廣告市場中持續產生現金。

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