週一盤前，Applied Optoelectronics(AAOI)的股價下跌約2%，因B. Riley將其股票評級從「中立」下調至「賣出」。該公司專注於製造光纖網路產品。B. Riley給予Applied Optoelectronics的目標價為15美元。儘管面臨亞馬遜(AMZN)需求上升的風險，分析師Dave Kang認為，亞馬遜潛在的機會已大部分反映在股價中。

市場對2026年營收預期不一

市場對Applied Optoelectronics在2026年的營收預測範圍從6.1億美元到12.9億美元不等，平均達8.28億美元。根據公司管理層的說法，市場預期亞馬遜在2026年將對400G和800G產品有強勁需求。然而，Kang指出，只有當Applied Optoelectronics獲得亞馬遜的資格認證並接到重大訂單後，才會對管理層的「樂觀預期」給予更多信任。

與微軟合作機會未如預期

Kang還提到，Applied Optoelectronics與微軟(MSFT)的3億美元400G AOC機會並未如管理層最初預測的那樣增長。與此同時，業界正在隨著輝達(NVDA)推出的GB300產品向1.6T過渡，許多競爭對手已經在大批量出貨1.6T產品，這使Applied Optoelectronics面臨激烈競爭。

CATV業務仍是主要收入來源

Applied Optoelectronics目前仍依賴高度循環性的CATV業務作為主要收入來源，該業務在第三季度佔總收入的60%。Kang表示，與競爭對手相比，Applied Optoelectronics面臨艱難的前景，特別是在光學收發器領域的落後地位以及CPO(共封裝光學)和LPO(線性驅動可插拔光學)發展路徑不明確的情況下。隨著CPO的到來（預計在2026年下半年）和LPO的增長，任何潛在的800G資格認證可能都難以持久。

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