近日記憶體族群股價表現火熱，南亞科(2408)也跟上飆漲行情。受惠於DDR4市場缺貨與報價提升，11月11日股價衝高至歷史新高172.5元，漲幅6.8%，當日成交量達18萬張，位居台股成交量第二。由於產業供需緊俏，法人看好記憶體產能結構性缺口將延續至2026年，南亞科於第三季順利轉虧為盈，連帶推升股價快速反彈。

根據10月自結資料，南亞科單月營收為79.08億元，年增達262.37%、月增18.66%，創下近50個月新高，也反映出業績強勢復甦。法人預估記憶體產業正處於AI帶動成長的「超級循環」，原廠資源正集中高階產品(HBM、DDR5)，導致DDR4供給收縮，也讓南亞科的舊型產品反成核心受益對象之一。在營運轉佳且報價上行的支撐下，法人已上調南亞科2025年與2026年的每股盈餘預估值。

南亞科(2408)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

南亞科為利基型與消費型DRAM專業製造廠，隸屬台塑集團，具備全球第四大DRAM廠地位。其主力產品以DDR4為主，占營收比重超過五成。2025年10月自結營收達79.08億元，創50個月新高，單月年增率高達262.37%。自2025年6月以來，公司營收連月翻揚，累計前10月營收達444.01億元，年增49.3%，展現明顯復甦動能。法人看好在HBM替代效應與AI伺服器需求擴張下，公司營運可望進一步受惠。

籌碼與法人觀察

近期籌碼面波動劇烈，主力在10月中以來雖多次出現大幅買超，如10月17日單日淨買超逾5萬張，不過隨股價快速攀升，主力近期開始逢高調節，11月7日與11月10日合計賣超近1萬張。儘管如此，外資11月10日單日淨買超8,675張，三大法人合計買超12,666張顯示整體法人大致仍為淨買進，投信連10日累積加碼幅度溫和，自營商亦配合操作加倉。觀察官股持股比仍偏低，潛在政策性買盤介入空間仍大。

總結

南亞科(2408)受惠於記憶體產業供需吃緊與AI需求推升，營運基本面轉強、法人預測持續調升，股價亦創下歷史新高。不過主力籌碼已有部分獲利了結跡象，短線波動可能加劇。後續可留意DRAM報價走勢、原廠產能分配策略與法人持續增減碼動向作為觀察重點。

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