鑽針製造大廠尖點(8021)近日公布2025年第三季財報，單季合併營收達11.69億元，季增15.4%、年增21.5%；每股稅後盈餘為0.77元，帶動前三季EPS累計達1.69元，年增52.4%。受惠於AI伺服器與Switch需求擴大，高階PCB板材料升級推升鑽針需求，公司產能利用率達95%，並預計在2026年前完成擴產，第二產線產能將由目前每月3,100萬支提升至3,500萬支，擴增逾12%。

尖點鍍膜鑽針出貨占比持續提升，鍍膜可提升鑽針耐磨與品質，一般報價比傳統鑽針高2至3成，有助提高整體毛利。公司指出，受AI Server與高速傳輸Switch對HLC板材需求提升影響，鑽針消耗量大幅增加，並因品質標準提高，排除重磨針需求，進一步放大對新針的消耗量。股價方面，近期走勢活躍，自10月起累計漲幅已超過40%，惟因短線交易過熱，11月初曾遭列入注意股，波動加大。

展望後市，法人推估尖點2025年EPS上看2.72元，2026年有機會躍升至5.19元；受鑽針全球供需反轉、材料鎢鋼可能面臨中國出口限制等背景支撐，市場對尖點未來毛利率成長持續樂觀。然而，法人也提醒，目前評價已反映鑽針供需緊張現況，後續仍須觀察訂單能力與產能開出進度。

尖點(8021)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

尖點為全球前二大PCB鑽針製造商，專注於電子線路板專用鑽針、銑刀與鑽孔代工服務。主要應用市場為AI Server、高速交換器等高階多層PCB，對鑽針長度、孔徑、壽命要求高，進一步帶動單價提高與出貨量成長。近5個月單月營收連續創下歷史高點，最新10月營收達4.38億元，月增4.6%、年增38.74%，顯示市場需求持續強勁支撐營運表現。

籌碼與法人觀察

近期法人買盤明顯回流，2025年11月7日三大法人合計買超3,748張，其中投信與外資聯手進場，對股價形成支撐。主力動向方面，同日買賣超轉正，力道集中度略上升，顯示市場信心恢復。官股動態則呈現調節，當日賣超1,135張，官股持股比小幅下降至10.31%。股價近日在110~130元區間高檔震盪，籌碼面上仍需留意短期若套牢量增加可能造成壓力。

總結

尖點(8021)在AI伺服器與高速通信應用帶動下，高階鑽針需求強勁，配合擴產計畫與產品組合優化，基本面持續轉強。然而股價短期漲幅大，法人對評價普遍認為已反映利多，後續可關注產能開出時程進展與原料成本變動對毛利率之影響。

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