華納兄弟探索公司(WBD)的執行長David Zaslav在2025年第三季財報會議中表示，公司正在實現其轉型計畫。他指出，華納兄弟探索公司正重新奪回影視業的領導地位，目前在2025年的票房收入中領先全球，並成為唯一一家票房突破40億美元的電影公司。Zaslav強調，隨著新的DC Studios時代開啟和成功的電影發行，公司正迎來新一波的成長。

擴大電影陣容與全球串流增長

Zaslav宣布將擴大電影陣容，包括由Steven Spielberg製作、Chris Columbus執導的新《小精靈》電影，預計於2027年11月19日上映。此外，HBO Max已在超過100個國家推出，三年內新增超過3000萬串流用戶。Zaslav預測，到明年底，串流用戶總數將超過1.5億。

財務目標與市場拓展

Zaslav表示，串流部門今年將貢獻超過13億美元的EBITDA，扭轉三年前25億美元的虧損。他還提到，2026年將在德國、義大利、英國和愛爾蘭推出HBO Max。公司正努力創建兩個強大的業務部門，以創造長期股東價值。

運動資產與內容貨幣化策略

CFO Gunnar Wiedenfels指出，公司正在重組運動資產組合，並逐步遠離NBA版權，預計明年將帶來數億美元的效益。公司還在開發獨立的運動串流應用程式，並持續增加內容庫的價值。

市場展望與財務表現

Zaslav預測今年影視部門的EBITDA將超過24億美元，並重申達成30億美元的目標。公司在2025年票房收入已突破40億美元，串流部門今年預計將貢獻超過13億美元的EBITDA，淨槓桿比率已降至3.3倍EBITDA。

分析師的關注與公司信心

分析師們關注內容貨幣化策略、串流增長前景及運動版權轉變的影響。管理層保持信心，強調公司在內容擴展和用戶增長方面的進展。Zaslav描述了一個多管齊下的策略，利用已知的知識產權和原創內容，推動進一步增長。

潛在風險與挑戰

公司認識到線性電視面臨的挑戰，並強調優化線性網絡的重要性。Wiedenfels指出，遠離NBA版權的過渡影響，但強調成本效益和獨立運動串流應用的推出。全球擴展串流服務、維持高ARPU和進一步利用龐大內容庫的執行風險仍然存在。

總結

華納兄弟探索公司在2025年第三季強調其在影視領導地位、全球串流擴展和嚴謹財務管理方面的動能。通過豐富的內容陣容、HBO Max的國際擴展和優化運動與線性網絡的策略行動，公司設定了明確的EBITDA增長和用戶擴展目標，致力於通過執行和策略分離來推動長期股東價值的增長。

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