Tronox Holdings plc (TROX)的CEO John Romano在第三季財報電話會議中指出，市場需求疲弱、下游去庫存及競爭加劇影響了公司業績。儘管競爭對手的破產程序可能有利於Tronox未來的銷售量，但第三季受到庫存以低於市場價格積極清算的短期不利影響。Romano表示，公司在對抗中國傾銷的關稅措施上取得進展，但印度的反傾銷關稅暫時中止，以及中國鋯石市場的持續壓力，對公司造成挑戰。

Tronox的營運調整措施

為了管理短期現金流，Tronox採取了多項營運調整措施，包括暫時停工福州的顏料廠、調整Stallingborough廠，以及暫時關閉西礦。這些措施旨在減少庫存並增強現金流，並由即將於11月17日開始試運行的東OFS礦場支持，該礦場將為公司供應更高品位的重礦物精礦。

第三季財務數據概況

Tronox第三季營收為6.99億美元，較前一年同期下降13%，主要因銷售量下降及鈦白粉(TiO2)和鋯石價格不利所致。營運虧損為4,300萬美元，歸屬於Tronox的淨虧損為9,900萬美元，其中包括與Botlek關閉相關的2,700萬美元重組及其他費用。調整後稀釋每股盈餘為虧損0.46美元，調整後EBITDA為7,400萬美元，調整後EBITDA利潤率為10.6%。自由現金流為使用1.37億美元，包括8,000萬美元資本支出。

未來展望與成本節省計畫

Tronox預期2025年第四季的營收和調整後EBITDA將與第三季持平，主要因市場競爭加劇導致鈦白粉和鋯石價格較預期疲弱，但銷量有所改善。公司重申其成本改善計畫，目標是在2025年底前實現超過6千萬美元的運行率節省，並在2026年底前達成1.25億至1.75億美元的年化節省。2026年資本支出預計低於2.75億美元，2025年資本支出預計總計約3.3億美元。

市場挑戰與應對策略

中國市場的需求疲弱和競爭激烈活動持續對銷量和價格造成壓力，印度反傾銷關稅的暫時中止也在關鍵市場引入不確定性。Tronox的應對策略包括目標成本削減、工廠停工、庫存管理以及推進稀土計畫。管理層對於市場復甦和成本控制效果持樂觀態度，並強調公司將持續專注於成本改善和營運紀律，以應對需求疲弱和競爭壓力。隨著反傾銷措施逐步影響市場份額，加上強大的節省計畫和新礦場的上線，公司重申其實現正向自由現金流和長期股東價值的信心。

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