電池模組廠順達(3211)於近日舉行的法說會上宣布，原先預估2025年營收將下降10-15%，但最新修正後，衰退幅度將縮小至不到10%。順達總經理張崇興表示，伺服器電池備援電力模組(BBU)業務的持續增長，將成為未來營收的重要推動力，預期2026年整體營收將優於今年。

伺服器BBU業務推動順達營收成長

順達的伺服器BBU業務持續增長，帶動產品組合不斷優化，這激勵了今年第三季的毛利率和營益率同步提升。第三季順達本業大賺3.41億元，季增70.5%，年增94.8%，然而，由於業外收益減少，稅後純益降至2.39億元，季減59.7%，年減75.2%，每股純益為1.57元。張崇興指出，2026年主要成長動能仍將來自伺服器BBU業務，非IT業務比重的提升將有助於利潤上揚。

市場反應與未來展望

順達預計今年非IT業務營收比重將提升至30-40%，而到2026年，這一比例將進一步上升至40-50%。儘管市場價格競爭和區域製造導致的營運成本上升帶來挑戰，順達仍預期2026年營收將有機會微幅成長。為應對伺服器BBU龐大的訂單需求，順達正擴充泰國及台灣廠區的產能，預計2026年資本支出將達5億元，屆時BBU產品的產能將較2025年增加一倍。

後續觀察重點

隨著順達伺服器BBU業務的持續擴展，未來需要關注的關鍵指標包括非IT業務的增長速度及其對整體利潤的貢獻。此外，市場價格競爭和區域製造的成本變動也將是影響順達未來營收表現的重要因素。順達計劃的資本支出及產能擴充進展，亦是投資人需密切追蹤的焦點。

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