Gold Resource Corporation(GORO)的執行長Allen Palmiere在2025年第三季財報電話會議中指出，公司在墨西哥的營運出現轉機的早期跡象。公司今年已完成資本籌措、管理層更換以及車隊更新等基礎措施。Palmiere強調，Three Sisters地區的生產啟動是一個重要的里程碑，所開採的材料富含貴金屬，增強了對該地區潛力的信心。

營運改善提升盈利能力

Palmiere指出，營運上的一項重要改善是引入了切割和填充技術，這在窄帶應用中更具盈利性。他表示，這一變革降低了開採噸數，但仍能將相同的金屬單位送至磨坊，減少了成本並提高了盈利能力。儘管金屬價格創下新高，但公司策略並不依賴於高價格。

財務狀況穩健，資金管理嚴謹

財務長Chet Holyoak表示，公司第三季結束時擁有超過900萬美元的現金，這反映了資本籌措的成功以及嚴謹的資金管理。他強調，第三季顯示了礦業的毛利，這是公司重回盈利道路上的一個重要里程碑。Holyoak進一步透露，公司在地下開發和探索方面的投資已經開始產生成果。

未來展望：Three Sisters將成為主要生產來源

Palmiere預測，到2026年，Three Sisters將貢獻公司總產量的40%至50%。他補充說，預計第一季至少達到40%的貢獻，隨著承包商的進展，這一比例可能更高。公司也在考慮針對鋅和銅等基本金屬進行避險。

財務結果與生產進展

Holyoak報告指出，第三季末現金餘額超過900萬美元，且生產在第三季末有所增加，許多出貨仍在運輸中。儘管現金成本和全包成本仍高於長期目標，但呈現下降趨勢。投資主要集中在Three Sisters地區的地下開發和探索。

風險與挑戰

Palmiere承認，第三季發生了多起工傷事件，並聘請外部顧問進行全面的安全評估和審計。Holyoak提到現金成本雖高但有下降趨勢。管理層強調，持續的礦山開發和探索需要大量資本投資，以維持改善。分析師對設備可靠性和新採礦方法的過渡表達了擔憂。

結論：管理層對營運改善表現樂觀

公司預計Three Sisters到2026年第二季將貢獻總產量的一半，並在礦山開發和探索上進行了重大投資。管理層也暗示可能進行基本金屬的避險活動，並強調現金流的改善，同時關注安全和成本挑戰。公司戰略重點仍在於維持營運轉型並實現既定的生產目標。

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