Carlyle Secured Lending Inc.(CGBD)第三季業績亮眼，首席執行官Justin Plouffe表示，公司在這段期間受益於強勁的資金來源，但也面臨市場利差緊縮的挑戰。CGBD本季每股淨投資收益為0.37美元，若調整資產收購會計後則為0.38美元。董事會宣佈第四季每股股息為0.40美元。截至9月30日，CGBD的每股淨資產價值為16.36美元，較6月30日的16.43美元略有下降。

投資活動增加，總投資額增至24億美元

第三季，CGBD的投資部署表現強勁，投入2.6億美元於新舊借款人，扣除還款和出售給合資企業MNCF的4800萬美元投資後，淨投資活動達1.17億美元。CGBD的總投資額從23億美元增至24億美元。

交易流量增長30%，市場活動預期持續增加

Plouffe指出，過去兩個月，CGBD的交易流量增長近30%。隨著基準利率下降帶動資金成本降低，貿易和監管政策正常化，以及經濟增長預期的堅韌，預期市場活動將持續增加。

新領導層加入，擴充業務起源部門

CGBD宣佈即將迎來領導層變動，Alex Chi將於2026年初加入Carlyle，擔任全球信貸副首席投資官兼直接貸款部門負責人。此外，公司在本季度聘請了新的業務起源部門負責人，並持續擴展業務起源功能。

財務報告：總投資收入達6700萬美元

財務長Thomas Hennigan表示，第三季總投資收入為6700萬美元，與前一季持平，主要由穩定的平均投資組合規模和小幅變動的總投資組合收益率推動。總支出為4000萬美元，較前一季略有增加，主要因2030年到期的高級債券從固定利率轉為浮動利率互換。淨投資收益為2700萬美元，或每股0.37美元，調整資產收購會計後為每股0.38美元。

新債券發行與資本結構優化

10月，CGBD發行了一筆新的5年期3億美元機構無擔保債券，利率為SOFR+231，部分收益用於全額償還高成本的CSL III信貸設施。此外，公司宣佈將於12月1日贖回8500萬美元的嬰兒債券。

未來展望：持續執行策略，股東受益

Plouffe表示，CGBD的新起源管道活躍，穩定且高質量的投資組合使股東受益於持續的策略執行。Hennigan指出，過去五年產生的溢出收入為每股0.86美元，支持季度股息，這超過現有季度股息0.40美元的2/4。管理層預計，隨著基準利率下降帶動資金成本降低，貿易和監管政策正常化，經濟增長預期堅韌，市場活動將持續增加。

管理層對成長持建設性態度，強調投資組合的防禦性定位。分析師則關注股息的可持續性、資產組合和利差壓力的影響，對於近期合資企業的盈利影響持中性至略微謹慎的態度。CGBD強調其投資組合的韌性和穩定的收入來源，並在緊縮的利差環境中維持0.40美元的股息政策。管理層對交易流量的增加和資本結構增強的長期利益表示樂觀，但也警告近期盈利可能面臨壓力。領導層的變動和業務起源團隊的擴充，預期將支持成長和信貸質量，隨著市場條件改善，公司在未來季度中有望受益。

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