碩天(3617)近日公布的第3季財報顯示，每股盈餘（EPS）達到7.02元，創下單季次高紀錄。公司第3季稅後純益6.6億元，季增35.5倍、年增33.5%，毛利率亦達到55.49%，創下新高。這一成績主要得益於營收規模擴大以及業外匯兌收益的顯著改善，較第二季的匯損逾4億元轉佳。

營收規模擴大，代理商通路占比提升

碩天在第3季的營收達到33.53億元，季增16%，為一年來的高點。公司指出，代理商通路的占比在上季拉高至73%，前三季平均占比達七成，這一變動對毛利率的提升起到了關鍵作用。此外，業外匯兌收益達7,900萬元，顯示出公司在匯率波動中的應對能力強化。累計前三季，碩天稅後純益為10.93億元，年減32%，但每股盈餘仍達到11.6元。

市場反應與未來展望

儘管第3季表現亮眼，碩天在10月的營收為8.76億元，年減28%、月減23.5%。累計今年前十月的營收達99.86億元，年減4.8%。法人對碩天的未來表現持樂觀態度，尤其是隨著AI需求的強勁增長，對不斷電系統(UPS)的需求預計將持續上升。碩天的產品組合優化及成本管控成效顯著，資料中心的營收占比已超過三成，對全年毛利率的提升形成強力支撐。

後續觀察重點

未來，碩天需密切關注關稅政策對下游市場需求的影響。隨著代理商通路占比的進一步提升和產品組合的持續優化，碩天的毛利率有望繼續改善。投資者應關注全球經濟環境變化及其對UPS需求的影響，這將是影響碩天未來業績的重要因素。

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