在華爾街，一個大膽的經濟觀點總是能引起關注。BlackRock的固定收益主管Rick Rieder在一場深入的訪談中表示，他預期聯準會將在今年12月降息，而非明年。這一預測基於市場已經發出的信號：通膨正在降溫，且因人工智慧驅動的生產力提升，勞動市場正在悄然緩和。利率上升對小型企業、低收入借款人和住房市場的影響尤為明顯。Rieder的觀點並非全然悲觀，而是基於數據的實際考量。

誰是BlackRock的Rick Rieder？

Rick Rieder是BlackRock的資深高管，擔任全球固定收益的首席投資官(CIO)，也是該公司基本固定收益業務和全球配置投資團隊的高級管理董事。此外，他還管理iShares Flexible Income Active ETF (BINC)，並獲得晨星2023年度傑出投資組合經理獎。在Rieder管理接近2.4兆美元的平台時，他的經濟觀點不容忽視。

Rieder推測12月聯準會降息的理由

為什麼Rieder如此確信聯準會將在12月降息？這並非僅僅依賴直覺，而是基於市場的解讀。他強調，市場數據顯示聯準會的下一步行動已經過期。Rieder指出，通膨已不像過去那樣嚴重，核心個人消費支出（PCE）六個月增長大約2.5%，五年期通膨預期也在2.5%。

勞動市場是下一個關鍵點

Rieder對於勞動市場的觀察著重於職位空缺數的減少，而非經濟增長。人工智慧和自動化提高了產出，但也削減了人力需求，尤其在數據中心等熱門領域。儘管這對企業利潤有利，卻對勞工不利。Rieder認為，扣除醫療保健，實際上就業增長為負，這使得12月的降息看起來更像是緩解措施。

美國經濟的債務與自滿問題

Rieder指出，雖然赤字不是當前的緊急問題，但國債仍然是一個潛在風險。他提到，89%的國債在兩年內到期，這使得經濟對利率變動非常敏感。然而，如果經濟成長率保持強勁，並且名義GDP超過債務成本，美國經濟將能夠去槓桿化。Rieder警告自滿情緒仍然存在，市場上仍有大量資金，促使投資人承擔更多風險。

科技巨頭的資金流動

Rieder表示，科技巨頭的自由現金流依然強勁，推動了併購活動及市場信心。例如，Google母公司Alphabet在第三季產生了245億美元的自由現金流，而微軟在2025財年第三季創造了370億美元的營運現金，並增加了167億美元的資本支出。與此同時，美國國債在10月創下新高，超過38兆美元。

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