挪威郵輪控股公司(NCLH)在2025年第三季創下歷史新高的季度營收，並提高了全年每股盈餘(EPS)預測。執行長Harry Sommer表示，公司在所有指標上均達到或超過預期，並重申全年調整後的稅息折舊及攤銷前盈餘(EBITDA)指引，同時上調全年調整後EPS指引。Sommer指出，季度收入創歷史新高，載客率達到106.4%，主要受到家庭需求的推動，特別是NCL品牌，這使得淨收益增長了1.5%。

家庭需求推動載客率提升

公司進行了一項資本市場交易，將完全稀釋後的股份減少超過7%，大幅改善了調整後的EPS。Sommer提到，NCL推出了三品牌忠誠度計畫和升級的網站，增加了預訂量。公司戰略重心轉向家庭市場，並在Great Stirrup Cay推出新設施，短程航線運力較前一年增加超過80%。Sommer預測，隨著加勒比短程航線增加，載客率和利潤率將改善，預計載客率將提高100個基點，達到約102%。

財務數據表現優異

財務長Mark Kempa報告，第三季的載客率達到106.4%，超出預期約100個基點，淨收益增長1.5%，符合指引，主要由於超過3%的價格增長。調整後的淨郵輪成本（不含燃料）下降0.1個百分點，季度調整後EBITDA為10.19億美元，高於指引。調整後EPS為1.20美元，超出指引0.06美元，調整後淨收入為5.96億美元。

展望未來，管理層預計第四季載客率約為101.9%，高於前一年約100個基點，淨收益預計在3.5%到4%之間。全年淨收益增長預期調整至2.4%到2.5%。第四季調整後EBITDA預計為5.55億美元，調整後EPS預計為0.27美元。全年調整後EBITDA指引維持在27.2億美元，調整後EPS指引上調至2.10美元，較前一年增長近19%。

2026年運力增長展望

Sommer表示，2026年將是另一個出色的年度，運力將增長約7%，因為Regent Luna和Seven Seas Prestige將加入船隊，預計載客率將達到至少105%。公司完成了一項資本市場交易，將流通股數減少超過7%，並重新融資20億美元的債務，從資本結構中消除了所有擔保票據。淨槓桿比因新船交付略微上升至5.4倍，但預計年底將降至5.3倍。

分析師的看法

分析師普遍對公司成長動態和營運策略持正面看法，問題主要集中在家庭導向的部署、成本控制和加勒比海的促銷環境。儘管對家庭預訂增加可能稀釋收益有些疑慮，但管理層直接回應了這些問題。管理層在準備好的發言和問答中保持自信和建設性的語調，經常重申對戰略舉措和指引的信心。與上一季度相比，管理層和分析師表現出更高的信心，對歐洲行程疲軟的擔憂減少，更多關注家庭策略和成本控制的執行。

總結

挪威郵輪控股公司在家庭需求強勁和持續的成本控制下，再次創下歷史新高，並上調全年調整後EPS指引。公司創下歷史最高收入，擴大了加勒比短程航線，並在Great Stirrup Cay開設新設施，預計2026年載客率和利潤率將持續提升。管理層對於實現低至中單位數的收益增長、次通膨成本增長、去槓桿化以及7%的運力增長充滿信心，同時維持高客戶滿意度和重複率。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息