記憶體大廠華邦電(2344)近日召開法說會，透露第三季成功轉虧為盈，單季每股純益達0.65元，累計前三季每股純益達0.12元，提前實現全年獲利正成長目標。法人指出，推升獲利的主因為記憶體報價回升及庫存評價回沖效益。華邦電總經理陳沛銘在法說中進一步指出，在主要大廠逐步退出DDR4市場的情況下，DDR4與DDR3的合約價呈現結構性上漲趨勢，預計漲勢將持續至2026年，甚至2027年也將面臨供不應求的局面。

根據財報資料，華邦電第三季營收達217.71億元，季增3.6%，毛利率46.7%，相較前季跳升24個百分點；歸屬母公司淨利為29.43億元，擺脫前季淨損13.12億元。當季DRAM事業營收季增18%，代表製程20奈米產品銷售成長明顯，ASP與出貨同步攀升。Flash業務也續創成長，營收季增4.2%、價格上揚4至6%。

展望第四季，法人與公司均預期營收將「大幅成長」，雖然不再具備一次性庫存回沖利，但DRAM與NOR Flash依然受惠供需緊俏，持續帶動均價上行。長期來看，除CMS 產品線發展順利外，8Gb DDR4/LPDDR4 新品預計在2026年量產，CUBE 專案預期2027年起有顯著營收貢獻，搭配Flash與CMS擴產計畫，2026至2027年資本支出預估上看新台幣400億元。

華邦電(2344)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

華邦電為全球最大NOR Flash供應商，主力業務涵蓋利基型DRAM與客製化記憶體(CMS)。近期營收進入回升軌道，自7月營收落底後逐月成長，9月營收達79.2億元，月增12.9%、年增9.5%，創近39個月新高，受惠DRAM與Flash報價走揚。2025年第三季整體毛利率達46.7%，淨利轉正至29.43億元，單季EPS為0.65元。公司亦預告將持續擴產，預期2026年起產能與CUBE專案雙引擎驅動營運動能。

籌碼與法人觀察

近期華邦電籌碼集中度提升，三大法人在11月首週連三日買超，合計買超約2.5萬張，其中外資與自營商為主要買盤來源。主力近期也回流，11月5日主力買超6,436張，集中度提升，股價站穩56元關卡，較10月初低點大漲逾100%。惟需留意官股於11月起轉為調節方，自10月底起持續減碼，庫存與持股比率下降。整體籌碼面短期偏多，但後續仍須觀察法人動向與官股態度是否轉向。

總結

華邦電(2344)在法說中釋出多項樂觀訊號，支撐股價短期表現強勢。投資人後續可留意記憶體報價走勢與擴產執行進度，並留意是否如預期在2026年前量產新產品並維持高毛利率表現。此外，需關注庫存調整結束後，獲利成長是否具延續性。

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