美國前總統川普於11月2日強硬表態，將禁止輝達Blackwell最先進AI晶片銷往中國，激烈政策轉向引發市場震撼。這項消息對台灣AI伺服器代工廠造成直接衝擊。11月3日，包括緯創(3231)、鴻海、廣達等五大AI伺服器代工概念股同步重挫。其中緯創收跌4.65%，收143.5元，不僅為跌幅最重者，單日蒸發市值更逾200億元，成為市場焦點。

儘管政策不確定性升高，法人仍指出北美CSP業者如Amazon、Meta、微軟等仍繼續推進AI資料中心建置，長期需求呈現結構性成長，有望支撐伺服器代工業者後續營運。須留意的是，台股11月初震盪加劇，緯創盤中也與聯發科(2454)、力積電(6770)、廣達(2382)等大型電子股同步走弱，顯示市場對政策風險具高度敏感性。

緯創(3231)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

緯創為全球前三大筆電代工廠，也是AI伺服器布局積極的主要代工商之一。2025年9月單月營收達2,034.37億元，年增率高達109.94%，為近三個月新高，顯示AI伺服器與3C電子業務持續放量。2025年連續多月營收年增逾90%，主因客戶需求強勁。全年本益比約18.2倍，隸屬電子–電腦及週邊設備產業，長期營運具備高度產業相關性。

籌碼與法人觀察

從籌碼面觀察，緯創自10月中以來遭主力連續調節。截至11月3日，近5日主力賣超19,975張，近20日賣超幅度達7.3%，顯示市場資金短期偏空。法人方面，11月3日三大法人合計賣超19,529張，其中特別是外資單日賣超9,409張壓力較重。近日收盤價自10月底155元一路下修至143.5元，技術面明顯修正，進一步印證籌碼鬆動。

總結

政策風險對AI供應鏈短期形成干擾，緯創(3231)股價同步受到明顯壓力。不過長線AI伺服器建置趨勢仍具成長動能。未來投資人可持續觀察美中科技政策變化、北美CSP資本支出方向及緯創單月營收走勢，以掌握基本面是否能持續支撐市場信心。

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