中華工程(2515)近日捲入經營權爭奪戰。根據公司聲明，寶佳集團旗下堡新投資在10月27日至30日短短4個交易日內，密集買進中工股票，持股已突破10%。中工強調，堡新與寶佳集團登記資訊高度重疊，購股動作帶有「禿鷹式掠奪」特徵，已引發市場對公司治理與經營自主性的疑慮，並呼籲主管機關深入調查資金來源與背後動機。

中工認為，此舉可能與京華城司法訴訟案審理中引發的市場不確定性有關，加深外部勢力對其經營權的覬覦。儘管寶佳否認堡新為其成員公司，但中工已表示將依法維權，並持續揭露進一步資訊。股價方面，中工自10月27日以來短線強漲，累積5日漲幅達36.16%，成交量亦爆量至7.1萬張，顯示市場資金高度聚焦相關動態。

另一方面，中工10月完成高價建案「陶朱隱園」首戶非關係人交易，宣示營運價值並激勵股價上攻。根據營建業界估算，該案總案量高達400億元，加上手中仍有20件超過1,500億元的公共工程與都更案件，顯示公司資產實力為市場關注核心。

中工(2515)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

中工(2515)為威京集團旗下建築工程商，專營大型公共工程及都市更新業務。儘管2025年9月營收為17.42億元，年減幅達20.36%，反映短期接案波動，但單月稅前與歸屬母公司淨利皆顯著成長，年增率超過178%。近一年累計獲利734百萬元，每股盈餘維持在0.1元，顯見公司資產活化帶來財務體質改善。此外，「陶朱隱園」成交釋放潛在資產價值，也成為營運亮點之一。

籌碼與法人觀察

近期籌碼結構急劇翻轉，自10月下旬起主力連續6日大舉買超，中工近日被列入注意股，近5日累計主力買超逾10,545張；三大法人同步站在買方，外資近5日大舉買超20,566張，自營商亦持續加倉。全體法人合計買超超過2.1萬張，顯示市場對本次經營權變動及資產潛力高度期待。不過官股連續大幅賣出，庫存降至負91,585張，需留意其對後市影響。

總結

中工(2515)近期經營權潛在變數與資產價值重估成為市場焦點，法人與主力積極布局下，帶動股價爆量大漲。然而營收年減與官股轉向壓力亦為潛在風險，後續應密切觀察主管機關對股權轉移背景的調查進展，以及公司是否能有效維持經營自主與穩定營運。

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