本週，道瓊工業指數、標普500指數及那斯達克100指數再創新高，並有望連續三年實現兩位數增長，投資人信心隨之提升。不僅是美國個人投資人協會的情緒調查顯示樂觀情緒高於歷史平均值，預測市場平台Kalshi也顯示，標普500指數在2025年達到7,000點至7,199點的機率達到27%，成為最受關注的範圍。

30年前的瘋狂預測：道瓊116,200點

30年前，一位不太為人知的共同基金先驅Bill Berger做出了一個驚人的預測：道瓊指數將在2040年秋季達到116,200點。當時，道瓊指數僅在4,500點左右。Berger的預測比Kevin Hassett和James Glassman的「道瓊36,000點」書籍更早，該書預測道瓊指數會在2004年達到36,000點，但實際上直到2021年11月才達到。

Berger的預測如何逐步實現

Berger的預測之所以值得關注，是因為它在市場瘋狂時期提供了一個理性的燈塔。根據Morningstar的計算，從1995年到2040年，道瓊指數需每年增長約7.35%。目前，道瓊指數約在47,500點，未來15年只需每年增長約6.75%即可實現Berger的預測。

未來仍有變數，市場挑戰依然存在

Research Affiliates創始主席Rob Arnott指出，Berger的預測「大致正確」，但當前的高估值可能使實現目標變得困難。他的公司預測道瓊指數在未來10年的年均增長率接近3.5%。Arnott表示：「116,200點可能會發生，但我認為可能會略有差距。」

投資的長期視角

投資人往往過於關注短期的收益報告、美聯儲公告或政府政策，而忽略了市場的長期趨勢。Berger的觀點是，投資的真正目標是抓住市場的長期趨勢，這樣才能獲得他在職業生涯前45年間所經歷的那種回報。無論未來幾年市場如何變動，對於那些以長期視角投資的人來說，重要的是最終的市場走勢。

這篇文章最初於2025年11月1日由TheStreet報導，首次刊登於投資版塊。

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