標普全球評級公司日前對MicroStrategy(NASDAQ:MSTR)進行首次信用評級，給予B-的投機級評價，這一評級遠低於投資等級的門檻。標普指出，MicroStrategy的高比特幣集中度、業務焦點狹窄、風險調整後資本化弱以及美元流動性低是主要原因。這意味著該公司目前能夠償還債務，但容易受到衝擊。VanEck數位資產研究主管Matthew Sigel在X平台上表示。

MicroStrategy從軟體轉向比特幣投資

過去五年，MicroStrategy將重心從軟體業務轉向發行債務以累積比特幣，這使其股票成為數位資產的代理，吸引無法直接接觸或不想直接持有比特幣的投資人。儘管其債務以美元計價，MicroStrategy的美元流動性依然偏低，因為公司並不產生現金，所有多餘現金都用於購買比特幣和公司運營。

比特幣價格波動對公司財務的潛在影響

標普警告，MicroStrategy的商業模式依賴於籌集資金的能力，包括履行債務義務。如果比特幣價格下跌，這種能力可能會受到嚴重削弱，導致違約或公司在低價位出售比特幣以作為最後手段。

市場對比特幣財庫公司的需求或將增加

儘管如此，MicroStrategy的信用評級還是受到部分支持者的歡迎。該公司主席Michael Saylor在X平台上表示，MicroStrategy是首家獲得主要信用評級的比特幣財庫公司。同時，BTC Inc.的CEO David Bailey表示，市場對財庫公司的需求即將爆發。

未來評級升級的可能性

標普表示，如果MicroStrategy能改善美元流動性、減少對可轉換債務的依賴，並在比特幣下跌時仍能展示出強大的資金籌集能力，則可能提高其評級。然而，標普補充說，未來12個月內進行升級的可能性不大。

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