穩懋(3105)最新公告2025年第三季財報，稅後純益達10.7億元，年增逾三倍，EPS 2.5元，優於市場預期，主因包括毛利率改善與不動產處分利益挹注。法人研究報告指出，該季光通訊與基礎建設需求增溫，加上資本支出與費用控管，帶動營運槓桿效益強化，營益率亦同步提升。進入第四季後，出貨動能延續旺季態勢，法人看好全年獲利將持續改善，並預估2026年營收成長可達9%，獲利年增12%。

此外，穩懋所處的砷化鎵晶圓代工市場，有望隨Wi-Fi 7滲透率提升、AI服務建設需求升溫而受益。國內多家法人已同步上修對2026年預估EPS至2.75元至3.77元不等，目標價區間落在120元至125元之間，並調整投資評等至買進。依據資料來看，公司股價目前本淨比約0.9倍，處於近五年評價區間的低檔，具備基本面支撐的估值優勢。

穩懋(3105)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

穩懋為全球砷化鎵晶圓代工龍頭，主要客戶包括美系手機廠與網通設備商，產品涵蓋無線通訊、光通訊等應用。2025年9月單月合併營收為15.61億元，年增26.3%，創14個月新高，顯示第四季進入產業旺季，營運轉強。其中從6月到9月連續四個月月營收成長，呈現穩步回升趨勢。

法人看好公司透過費用控管與折舊下降優化營業槓桿結構，並預估2026年營收可達179億元，EPS達2.75元。長線受惠光通訊、Wi-Fi 7、低軌衛星等新興需求，有機會支撐雙位數成長。

籌碼與法人觀察

最近一週主力與外資同步回補穩懋(3105)，其中10月31日主力單日買超4,232張，外資買超達4,423張，為近一月單日高點，股價亦同步突破百元關卡收在107.5元，反映市場對財報釋出後反應正向。三大法人近五個交易日累計買超逾7,100張。從主力買賣比觀察，五日累積買超占比達9.3%，集中度提高。

官股部分至10月底止持股略有減碼，但整體比例仍維持約-3.5%附近，顯示短期籌碼調整完畢，市場聚焦公司營運復甦動能。

總結

穩懋(3105)受惠終端應用擴展與營運槓桿效益明顯，基本面呈回升趨勢，外資與主力買盤同步進駐亦反映市場信心重建。後續可觀察第四季營收能否延續成長，以及Wi-Fi 7與光通訊量產進度對2026年營運貢獻效應，並留意中系競爭廠商技術追趕與全球需求變數帶來的潛在影響。

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