一、全球焦點速覽

• 聯準會二度降息、但不保證 12 月續降：FOMC 於 10/29 降息 1 碼至 3.75%–4.00%，聲稱經濟前景不確定性偏高，主席鮑威爾表示12 月再降「絕非板上釘釘」；市場對後續路徑重新定價。

• 日銀按兵不動、維持隔夜拆款利率約 0.5%；同日發布《展望報告》稱成長溫和、通膨預期溫和上升。

• 美股寫下 6 個月連漲：10 月 S&P500 上漲 2.4%、年內第 36 次創新高；AI 投資熱、降息循環、貿易緩和支撐風險偏好。

• 中美貿易緩和進展：10/26 兩國談判擬定稀土與關稅暫停框架、為領袖會面鋪路；10/30 傳達成一年期「緩衝式」協議，市場風險溢價下降。

• NVIDIA 成為全球首家「5 兆美元」公司，AI 週期帶動估值再上台階。

二、宏觀與政策

美國

• 利率與通膨路徑：FOMC 降息後，鮑威爾強調內部意見分歧、12 月未定；10 月底市場押注轉趨保守。

• 消費／信心：10 月消費者信心指數降至 六個月低點，勞動市場展望轉弱。

• 本週數據檔期影響：10/31 預定公布的 PCE/核心 PCE 為觀察焦點（當周市場普遍關注）。

歐洲

• 歐元區 10 月通膨初值降至 2.1%，核心維持 2.4%，服務通膨升至 3.4%；市場對進一步降息的期待降溫。

中國

• 10 月製造業 PMI 49.0，連七月萎縮；非製造小幅回升至 50.1，外需轉弱成掣肘。

日本

• 日銀會後聲明＋展望：維持利率指引、上調 2025 財年成長預測，暗示評估日圓與薪資後續影響。

三、股／債／匯／商品一覽

• 股票

  • 美股：受 降息＋AI 財報帶動，10 月度走勢續強；FOMC 會後當天指數分化（道瓊收低、S&P 持平、那指走高）。

  • AI 權值：NVIDIA 突破 5 兆美元市值里程碑，引燃相關供應鏈與雲端資本支出想像。

• 公債：降息落地後，殖利率曲線對後續「是否續降」更敏感，長端對財政赤字與通膨黏性仍有風險溢價。

• 外匯：日銀按兵不動、觀望日圓；美元在「再降息機率」與全球風險偏好間震盪。

• 商品

  • 原油：受 供給充裕＋中國數據轉弱 影響，10 月收月線三連黑；月末預估 2025 年均價約 $68 Brent。

  • 黃金：在前期連創高後，月末多空拉鋸，市場關注 PCE 與後續降息節奏。

四、產業與公司動態

• 大型科網財報

  • Alphabet（Google）：Q3 收入 $1,023 億，史上首度破千億；Cloud 年增 34%，CapEx 指引上調至 $910–930 億（全年第三度上修）。

  • Microsoft：FY26 Q1 營收 $777 億（+18%），Azure 成長 40%、EPS $4.13（調整後）；AI 投入推升資本支出。

  • Meta：Q3 業績強勁、廣告動能續強，稅務項目一次性影響淨利與 EPS。

五、投資啟示（精要）

1. 政策不確定 ≠ 風險升溫；而是「節奏」重要
   降息已落地，但 12 月是否續降具爭議；建議以高品質現金流龍頭＋低 Beta 因子為核心，降低對單一會議結果的敘事暴露。

2. AI 超級循環：聚焦「資本開支可見度＋雲毛利韌性」
   Alphabet/微軟數據證實企業 AI 支出仍在加速；首選具價格轉嫁力、供應鏈話語權的雲與半導體樞紐。

3. 原油下行區間未改、黃金高位震盪：多資產對沖要機動
   受供給偏鬆與中國需求放緩，油價月末續壓；黃金在「降息交易＋地緣風險」間拉鋸，逢回布局、防追高。

4. 歐元區通膨回到 2% 邊緣、服務通膨是觀察重點
   核心 2.4%、服務 3.4% 顯示降息空間有限；歐股選股以定價力／現金流優先。

5. 中國內外需仍偏弱，策略以「政策受惠＋外需韌性」為主
   製造 PMI 續弱、外需拖累顯著；關注政策指向的高端製造／新型消費與具海外訂單能見度之族群。

墨鏡姊一粒沙

一名保守的長期價值投資者，也是擁有超過十萬訂閱者的財經內容創作者。創立頻道的初心，是希望為廣大華人，提供在美股市場中，能夠安心規劃、穩健增長的決策輔助。 專業背景多元且獨特： 1. 金融前線的實踐者： 曾是期貨交易員，並有銀行從業經歷，深諳市場的運作邏輯與風險所在。 2. 風險保障的規劃師： 前保險經紀，為數百個家庭提供財產與風險規劃服務，將「守護資產」刻入了自己的專業基因。 3. 洞察全局的媒體人： 多年的媒體記者與執行總編生涯，養成客觀、理性、從宏觀角度審視市場的習慣。 4. 感同身受的創業者： 曾有過創辦科技公司的經歷，洞悉商業世界與長期佈局的重要。 這些「從投機到保障，從微觀到宏觀」的經歷，讓我堅信，資產配置與長期紀律，才是普通投資者通往財務自由的唯一王道。